cash app(Cash App:一站式金融服務應用程序)
導讀
Cash App（原名Square Cash）于2013年推出，是由Square公司開發的點對點支付應用程序。從轉賬功能開始運營，Cash App如今已能為用戶提供轉賬、消費和投資等功能，正努力發展為擁有多功能的一站式金融服務生態系統。Cash App的目標是重新定義傳統的資金流轉模式，使資金使用更便捷，即時可用且普遍適用。在支付服務領域，Square正將Cash App與其龐大的商家生態系統結合，向支付巨頭PayPal發起沖擊。
【中國金融案例中心 文：弋雋雅 編輯：謝彬彬 】
Part 1 公司概述
1.1 公司簡介
Cash App（原名Square Cash）由大型移動支付服務公司Square在2013年推出，是一款點對點支付應用程序，品牌總部位于美國加利福尼亞州。目前，Cash App開展的業務包括點對點轉賬、比特幣和股票交易、Cash Card借記卡、直接存款、Cash Boost消費折扣、稅務準備以及向商家提供的支付服務等，正逐漸發展成為一站式金融服務應用程序。截至2020年12月，Cash App擁有超過3600萬名注冊用戶。
1.2 創始人及創業故事
圖：Cash App母公司Square創始人Jim McKelvey（左）和Jack Dorsey（右）
（圖片來源：Forbes）
Jim McKelvey和JackDorsey聯合創辦了Cash App的母公司Square。Jim McKelvey是位多才多藝的企業家，從圣路易斯華盛頓大學獲得計算機科學、經濟學和藝術學士學位后，他曾前往IBM任職，由于喜愛并擅長吹制玻璃，他在2001年創立了銷售手工玻璃水龍頭的Third degrees glass Factory工作室。此外，他還成功創辦了至少7家公司，從CD機柜制造商到玻璃吹制工作室不等，其成功的因素是重視團隊合作。
另一位創始人Jack Dorsey熱愛編程，從7、8歲就開始自學編程。1999年，他與朋友Greg Kidd一起創立了一家派遣服務公司；2006年，他想到了一個可以讓人們隨時隨地更新日常活動信息的通訊工具，隨后與Noah Glass等人共同創辦了Twitter。起初，在Twitter發超過160個字符的信息會被編成多個短信，這使得用戶的短信費用增加；Jack等人決定將每條可發送的字符數修改為140個以內，為用戶名或標點預留出空間。這一小小的改變，讓Twitter走向了一條不同尋常之路，從籍籍無名之輩扶搖直上，一躍成為國際互聯網即時通訊大鱷。在擔任了一年的CEO后， Dorsey在2008年離開了Twitter，并在2009年與McKelvey共同創立了支付公司Square；2015年，Dorsey重返Twitter，開始同時擔任Twitter和Square兩家公司的CEO。
McKelvey與Dorsey結緣于1989年，當時McKelvey雇用了15歲的Dorsey作為他第一家科技公司Mira的工程實習生。20年后，Square使兩人再次并肩作戰。而Square的創立靈感來自一筆失敗的交易。2009年，McKelvey在自己的玻璃吹制工作室里向一位巴拿馬女士推銷價值2000美元的玻璃浴室水龍頭。當時對許多小企業來說，接受客戶信用卡支付的手續費過于高昂，每一筆的信用卡手續費可能會占總銷售額的6%。如果McKelvey想要將水龍頭賣給那位巴拿馬女士，所需支付的手續費將超過180美元。由于這位女士沒有Visa卡，且McKelvey無法接受美國運通信用卡支付，這筆交易以失敗告終。當天，McKelvey聯系了Dorsey，就移動支付里小型企業信用卡支付這一空白領域進行了討論。經過一個月的努力，二者與Tristan O’Tierney一道做出了Square的第一款原型機。其中，Dorsey負責服務器端程序，McKelvey負責硬件和支付商合作關系，Tierney則負責開發iPhone上的應用程序。由于讀卡機具呈方形，他們把它命名為“Square”。該讀卡器會把信用卡磁條的信息轉換成音頻，然后手機的Square應用會把音頻再轉換成數字信息，進而將這些付款信息用加密的方式傳輸到服務器端，最終服務器返回刷卡是否成功的信息，成功優化傳統信用卡支付流程。
圖：Square付款主要流程“插入讀卡器-輸入金額-刷卡-提交服務器-支付成功-發送收據”
（圖片來源：ifanr）
Square的出現填補了市場上“小企業低成本享用信用卡支付”的需求空白。公司希望通過一種簡單的方式幫助小型企業處理信用卡支付，企業主只需使用一種能連接到移動設備上的讀卡器，就能讓移動設備變成一個銷售點系統。然而，這只是McKelvey和Dorsey想法的一部分。Dorsey希望能重塑整個支付的概念，將其作為商家和消費者之間的一種溝通方式；這意味著需要圍繞支付設計一種體驗，而不僅是設計一款便于支付的產品。
2013年，PayPal（1998）、Venmo（2009）、Google Wallet（2011）等點對點轉賬服務已成為主流，與Square的業務產生競爭。為了維護業務，Square在2013年推出了Cash App。Dorsey癡迷于模擬“現實生活”交易，他選擇了電子郵件這種無處不在的通信媒介，致力于使朋友之間的交易像發送電子郵件一樣簡單。Square通過創建Cash App應用程序，將每個人都有的智能手機、借記卡和電子郵件結合起來。作為一家成熟公司的產品，Cash App是Square大型生態系統的一部分，憑借Square的知名度和聲譽，Cash App在推出后很快獲得了大量用戶。
1.3 發展歷程
1.3.1 母公司Square發展歷程
圖：Square發展歷程
（資料來源：ifenxi）
Square成立之初，就獲得Visa和蘋果的幫助，得以快速進入大眾市場。在沒有專門銷售團隊的情況下，Visa助力Square迅速獲得了用戶基礎，平均每月都有超過10萬名新用戶注冊Square。蘋果則為Square開通了線下商店的入駐權，使其讀卡器在消費者群體中建立了信譽。2011年，Square推出了售價僅9.99美元的信用卡讀卡器（Square Card Reader），可以連接iPhone，實現收付款且保存消費信息，為小商戶接受信用卡支付提供了簡單有效的方式。截至當年5月，Square讀卡器的銷量已超50萬張，處理了超過10億美元的支付交易，獲得了爆發式增長。
2012年，Square顛覆性地推出了Register，把傳統POS收款變為免費的iPad應用，旨在整合收款、記賬及營銷流程，取代傳統收銀機系統，此應用剛在美國推出就與約50家零售商戶建立了合作。2012年10月，Square邁出美國本土，將業務擴展到加拿大。此外，它還與星巴克建立了合作，獲得了星巴克2500萬美元的投資和其豐富的客戶流量支持。
2013年，懷揣重新定義支付市場的理念，Square推出了以消費者為中心的應用程序Cash App。Cash App本質上是普通用戶之間收款及匯款的一種方式。由于Cash需要用戶將支票賬戶連接到Square的支付后端系統，這會給Square帶來更多的用戶數據，以幫助Square進一步完善和開發其不斷增長的產品系列。在Cash App推出前后，Square曾從商戶入手，先后推出電子錢包應用Square Wallet及移動訂單應用Square Order，試圖進軍消費金融及送餐服務市場，但均未發展壯大。
2014年，Square針對系統現有商戶推出了信用貸款Square Capital。通過對商戶交易流水數據進行分析，Square為信譽較好的商家提供短期小額的信用貸。因為面向的是系統現存商戶，因此獲客成本很低，并且商家的還款可以從交易費中扣除，用戶使用便捷。Square Capital在2016 最后一季度共貸出了2.48億美元，同比增長68%，違約率約為4%。
2015年11月，Square公開上市，上市價格為9美元，公司估值29億美元。盡管上市后Square在一段時間內似乎陷入了困境，但公司持續試驗和完善自己的核心產品。在2016年至2018年期間，公司沒有進行重大的產品更新，但通過收購各類公司以加強和擴大其核心產品的生態系統效應。2016年3月，Square收購了預測分析公司Framed Data；2017年，Square收購了餐飲外賣網站OrderAhead；2018年，Square又收購了送餐服務公司Entrees On-Trays和在線網站建設服務商Weebly。到2018年春末，Square已收購了至少9家公司，每一家都增強或擴充了Square的業務。
2018年，Square與eBay建立了合作伙伴關系，標志著Square能獲得eBay數以萬計的商家客源。2019年，公司旗下餐飲配送服務Caviar被美國餐飲配送服務公司DoorDash以4.1億美元的價格收購；2020年，Square以5000萬美元現金收購了報稅服務商Credit Karma Tax；2021年3月，Square以2.97億美元的現金和股票收購了流媒體服務商Tidal的多數股權；2021年8月，Square宣布將以290億美元的價格收購“先買后付”提供商Afterpay。這家以支付起家的服務商正在不斷地在擴張自己的業務版圖。
1.3.2 Cash App發展歷程
圖：Cash App發展歷程
（資料來源：據公開資料繪制）
2013年，Cash App應運而生。彼時Square估值超32.5億美元，擁有600名員工，并通過與Visa、蘋果的合作擁有較大知名度，因此Cash App一推出便吸引了大量顧客。最開始Cash App被命名為Square Cash，將Square的服務領域從商戶擴展到P2P轉賬。用戶只需綁定一張借記卡，就可以通過電子郵箱向他人轉賬，并在一年后增加了手機號碼轉賬功能。Cash App茁壯發展，2015年，Square將其從P2P轉賬領域拓展到C2B支付，邁出貨幣化的第一步。受Twitter啟發，Square還推出了$Cashtags功能（即獨特標識符，在轉賬時輸入該符號，即可進入收款方轉賬鏈接，如https://cash.app/$yourcashtag），個人、組織和企業能夠使用這個獨特的用戶名來發送和接收資金。
2016年，Square開始充實Cash App功能，推出了Cash Drawer功能，用戶能將資金保留在Cash App中以發送和接收資金，并在需要時可隨時提現到銀行賬戶。Cash App類似于其他數字錢包，啟用了Cash Drawer的兩個用戶可以將資金在彼此的“Drawer”間互轉，而非銀行賬戶間的資金流動。通過把余額保留在Square內部，用戶交易無需再有額外的跨網絡交易費用，因此Square能夠控制成本。而在此前，Square在用戶每次取款時都會虧損，原因是銀行會收取轉賬手續費，但Square并沒有向用戶收取這筆費用。
2017年，Square推出Cash Card借記Visa卡，與私人銀行Sutton Bank合作發行。用戶可以選擇用其在自動取款機上取錢，或將錢轉到任何銀行賬戶。任何交易都是從用戶Cash App余額中提取資金，而不是從銀行賬戶中提取。
2018年，Cash App開始為英國用戶提供點對點轉賬服務。同年，Cash App增加了比特幣交易功能，迅速提高創收能力。在向用戶出售比特幣時，Cash App通過添加“價差”來賺錢：并不收取交易手續費，而是以“中間市場”價格出售比特幣。而Cash App不是傳統意義上的交易所，它不參與撮合訂單。用戶可按照Square所定的最佳價格自由買賣。用戶在Cash App上出售比特幣時，這些比特幣不會立即賣出，可能會保存在公司錢包中供后續購買者使用。
2019年，Cash App推出了零傭金股票交易服務，與股票交易應用Robinhood直接競爭。2020年11月，Square以5000萬美元收購自助報稅服務提供商Credit Karma Tax，并將其整合進Cash App。2020年12月，Square推出了基于Cash App品牌的街頭服飾系列。該網店在結賬時有一個選項，鼓勵購物者使用Cash App結賬；Square計劃將這一結賬選項擴展至更多的在線商家，與PayPal的核心業務產生競爭。
1.4 融資情況
截至目前，Cash App的母公司Square在10輪融資中總共籌集了5.9億美元。2015年11月19日，Square首次公開募股，估值為29億美元，籌集資金2.43億美元，IPO股價為9.00美元。最新一次融資發生在2021年5月，Square在上市后的第二輪融資中獲得1070萬美元。
表：Square融資概況
數據來源：Crunchbase.com
1.5 經營情況
截至2020年12月，Cash App在美國和英國擁有超過3600萬的活躍用戶，在2020年創造了59億美元的收入，同比增長353%，其中最主要的增長來自比特幣交易。盡管如此，比特幣帶來的增長對母公司Square來說總體影響并不算大。2021年一季度，Square的總毛利潤增長了79%，達到9.64億美元；其中，Cash App的毛利潤翻番，達4.95億美元，首次超過了Square賣方部門毛利潤；比特幣貢獻了7500萬美元，不到總額的十分之一，比特幣收入為35億美元，利潤僅為收入的2%。
圖：2020年Cash App和商戶服務在Square的總收入和利潤占比情況
（圖片來源：investpedia）
圖：Square及Cash App經營情況
（數據來源：Square年報）
圖：Cash App比特幣銷售額及利潤情況
（數據來源：Statista）
Part 2 商業模式
2.1 市場定位：以P2P支付為核心的一站式金融服務應用程序
Cash App最開始用于P2P轉賬，消費者可以通過手機應用程序便捷的操作，向朋友和家人發送資金或接收資金，如向朋友支付餐費或與室友分擔房租。后來又面向消費者增添比特幣和股票交易功能，滿足個人用戶的投資需求。
Cash App也為企業提供支付服務，商戶可通過Cash App向消費者收取商品或服務費用。通過$Cashtags獨特標識符（在轉賬時輸入該標識符，即可進入收款方轉賬鏈接，如https://cash.app/$yourcashtag），企業可以創建一個個性化的名字，張貼在任何地方，讓消費者知道可以使用Cash App支付。$Cashtags為消費者、捐贈者等群體提供甚至快速而安全的支付環境，現在有許多藝術家、音樂家和社交媒體明星用$Cashtags接受付款。
2.2 主要業務
Cash App正在建立一個金融產品和服務的生態系統，幫助個人隨時隨地、便捷輕松地管理資金。Cash App以其廣泛的產品服務于美國的客戶，同時也為英國的客戶提供某些服務。平臺服務主要可分成4大類：1）銀行服務類：包括點對點轉賬、Cash Card借記卡、直接存款；2）投資類：比特幣交易、股票交易；3）消費和稅務類：Cash Boost消費折扣、稅務準備；4）商戶服務：使商戶可以接受消費者支付。
圖：Cash App主要業務
（資料來源：Cash App官網）
個人注冊Cash App也很方便。Cash App賬戶可以綁定銀行卡和銀行賬戶，支持Visa、MasterCard、American Express和Discover的借記卡和信用卡，以及政府發放的預付卡（Government-enabled prepaid cards，不支持轉賬、充值），尚不支持ATM卡、商業借記卡（Business debit card）和Paypal賬戶。注冊時，系統默認賬戶類型為個人賬戶，可從后臺手動切換至Cash商家賬戶（Cash for business）。注冊成功后，用戶可通過二維碼、郵箱名、電話號、$Cashtags進行轉賬，也可通過網頁版Cash完成收付款。已滿18歲的用戶可登記個人真實姓名、生日和社會保障號碼進行身份認證，未認證的賬戶7天內付款限額為250美元、30天內收款限額為1000美元，身份認證后每周付款限額將提升至7500美元，收款額則不受限制。
2.2.1 銀行類業務
點對點轉賬和向銀行賬戶即時轉賬
點對點轉賬服務允許用戶免費地向個人以非商業目的發送資金或接收資金。用戶可以使用與現有銀行賬戶相連的借記卡向Cash App賬戶添加資金，也可以將資金從Cash App賬戶轉到銀行賬戶。將資金轉到銀行賬戶有兩種方式：1）標準轉賬，通過ACH向銀行賬戶的轉賬，通常會在2-3工作日內到達；2）即時轉賬，該方式需繳納費用。
Cash Card
用戶可直接從Cash App上免費申請定制Visa借記卡——Cash Card，該卡片直接與用戶Cash App賬戶掛鉤，可在標準的實體零售店和自動取款機上使用。用戶可以改變Cash Card的設計，為其選擇獨特的顏色，并加入表情符號。
圖：Cash Card
（來源：Card App官網）
直接存款
通過賬戶和路由信息，工資單、報稅單、失業救濟金、政府刺激性付款等款項可直接存入Cash App賬戶，且比多數銀行的標準收款時間早兩天。Cash App與Sutton Bank合作提供路由賬號，用戶啟用直接存款功能后，便能使用賬戶和路由號碼或通過獲取直接存款表格，定期自動地將工資存入Cash App。
2.2.2 投資類業務：股票、ETF、比特幣投資
Cash App為用戶提供數以百計的上市股票、ETF供投資選擇，用戶可以通過Cash App賬戶中的資金或關聯的借記卡購買相應產品進行投資，并通過應用程序實時跟蹤投資組合情況。其股票經濟服務由Cash App Investing LLC提供，是FINRA/SIPC成員，用戶可以進行免傭金投資。此外，Cash App提供比特幣買賣服務，平臺不是傳統意義上的交易所，它不參與撮合訂單；用戶可以按照Cash App所定的最佳價格自由買賣比特幣，并存儲在Cash App中。
圖：Cash App比特幣交易操作
（圖片來源：中金公司）
2.2.3 消費及稅務類業務：Cash Boost及個人報稅產品
Cash Boost是為Cash App用戶提供的一個免費的即時獎勵計劃，用戶只需在Cash App中選擇一個Cash Boost，然后使用Cash Card在特定商店、網站、應用程序和餐館消費，能獲得即時折扣。每次只能選用一個Boost活動，但可自由調換。一些Boost是由Square選擇和贊助的，另一些則是由合作伙伴贊助的。
此外，Square在2020年第四季度收購了報稅解決方案供應商Credit Karma Tax，在Cash App應用程序中增加了一個個人報稅產品，為用戶提供無縫的移動報稅方案。
2.2.4 商戶服務：支付及充值
Cash App允許合作商家接受消費者的支付，并將款項直接存入Cash App賬戶，眉筆交易Cash App將收取一定手續費。此外，合作商戶也能通過銀行賬戶、借記卡等直接向Cash App充值。
2.3 盈利來源
Cash App的核心業務是P2P支付轉賬，也是其主要獲客渠道，具有強大的網絡效益。從成本角度來說，大多數P2P支付不產生收入，其發卡成本、點對點成本及風險損失被定性為銷售和營銷費用。此外，Cash App還通過付費營銷，包括用戶推薦、廣告支出、合作關系及社交媒體活動，來提升品牌影響力、接觸新客戶及提高現有客戶留存率。從收入角度來說，由于點對點轉賬及向銀行賬戶轉賬都是免費的，Cash App通過向企業收取合作費用及向個人用戶收取額外服務及交易費用來賺取利潤。
表：Cash App收費情況
數據來源：Cash App官網
用戶使用即時轉賬或信用卡支付功能時需向Cash App支付1.5%及3%的交易手續費。此外，用Cash Card在ATM機取款時，每筆提現Cash App會收取2美元；若用戶美元收到300美元以上的直接存款，那么部分ATM提現費將被報銷，每月最多3次，每次取款最多報銷7美元。
Cash App 對比特幣交易收取兩類費用：交易服務費及根據美國各交易所價格波動所計算出的額外費用。額外費用是指Cash App通過添加“價差”來盈利，即以“中間市場”價格出售比特幣，一般為1%-4%之間。例如，Cash App可能從一個用戶那里以9900美元購買一個比特幣，然后以10000美元賣給另一個用戶，從中獲得100美元的價差。
在比特幣交易服務剛推出時沒有收取交易服務費，但在2019年底，Cash App開始對用戶購買比特幣收取高達1.75%的服務費，這也成為Cash App最賺錢的服務之一。到2021年3月，Square宣布，Cash App的用戶無需再支付任何比特幣交易服務費，原因是Square將作為獨立交易所運作，交易保留在Square內部分類賬中，不必再將它們發送回區塊鏈進行處理。
Part 3 競爭分析
3.1 競爭優勢
（1）有競爭力的消費折扣
Cash Boost可應用于大量商家，消費者基本可獲得5%或10%的折扣，優惠力度大于許多信用卡。例如，用戶在漢堡王消費可獲5%折扣，若其最低消費1.50美元，則最高折扣為0.075美元。目前，Cash App的競爭對手之一Venmo信用卡最高提供3%的現金消費返還，Cash Boost的折扣比其返現力度更高、可在更多商家使用。
（2）融合消費、存款、轉賬及投資的一站式服務
Cash App是第一個將所有個人理財需求（消費、存儲、投資等）集中在一個地方的應用程序，減少了摩擦并為用戶帶來了便利。通過為用戶提供更全面的金融理財服務，也增強了用戶的粘性。而傳統銀行相對于Cash App的唯一優勢是其支付存款利息的能力。如果Square申請銀行牌照并獲批，它將能夠支付利息，并與任何傳統產品在平等的環境中競爭。2021年3月，Square旗下銀行Square Financial Services在完成聯邦存款保險公司（FDIC）和猶他州金融機構部的特許經營審批程序后已開始運營，提供小企業貸款和存款產品。
（3）母公司Square在市場中擁有較深厚的客戶基礎
Square在市場上擁有一定的客戶基礎。對于商戶而言，Square提供的讀卡器體積小、易操作，還具備其他顯而易見的優勢：例如它提供的賬單按天進行結算，而銀行通常是按月結算，這提升了商家運營資金的回款率及流動性。其次，Square的硬件成本相當低也是其吸引商戶的特點。相比之下，Verifone的一個信用卡終端需要900美元，而Square僅需一個iOS或Android終端（iPod touch僅299美元，Square讀卡器是免費領取的）。對于消費者來說，Square的貼心服務是賬單支付由電子郵件寄送，并會附上GPS定位的位置，方便核實記錄；而對于商家來說，它能存儲和分析用戶消費信息，使生意買賣更為輕松。
3.2 競爭劣勢
（1）不接受國際轉賬
2018年，Cash App開始供英國用戶使用，英國用戶可以將銀行賬戶鏈接到Cash App，以便將資金無縫轉移給使用該應用程序的其他人。盡管美國和英國都可以使用Cash App，但這兩個國家之間不能互相轉賬。
（2）安全性不足
Cash App的欺詐性交易和客戶服務受人詬病。盡管Cash App符合PCI數據安全標準1級（支付行業中最高級別），且鼓勵雙因素認證（即輸入賬號和密碼后還需通過短信驗證碼登錄）和生物識別技術保護賬戶，但仍有較多欺詐事件發生。2020年，美國商業促進局（BBB）已處理了2485宗有關Cash App的投訴。同期處理的關于Venmo的投訴有928起，Zelle為83起，PayPal為7215起。根據消費者金融保護局（CFPB）的數據，在過去三年中共收到了1559起有關Cash App母公司Square的投訴（包含對Cash App的投訴），大多數投訴涉及匯款、虛擬貨幣或貨幣服務問題。
例如，加州企業主Britt Soderberg表示，他在Cash App上被騙了約21000美元。黑客反復從他的銀行賬戶向他的聯系人發送退款申請，一旦聯系人將錢退回到他的Cash App賬戶，黑客就使用該資金購買比特幣，然后將其轉移到一個未知的比特幣錢包。詐騙者還會通過偽裝成Cash App用戶服務代表來嘗試竊取用戶數據并獲得對賬戶的訪問權限。此外，Cash App團隊會定期舉行抽獎活動 ，詐騙者會偽裝成Cash App團隊成員要求參與者提供其登錄信息或發送付款。
來自移動情報提供商Apptopia的數據顯示，從2020年2月到2021年2月，Cash App用戶在用戶評論中提及“欺詐”或“詐騙”一詞的總人數增加了335%。此外，PayPal增長了191%，Venmo增長了84%，但Zelle下跌了9%。
圖：Cash App、Paypal、Venmo用戶評論中提及“欺詐”或“詐騙”詞條的人數變化
（圖片來源：Apptopia）
3.3 競爭對手
Cash App為個人提供一站式金融服務，在點對點轉賬、借記卡和預付卡、消費獎勵、股票交易和比特幣交易領域與其他公司競爭，競爭對手包括轉賬應用、預付借記卡產品、經紀公司和加密交易服務，甚至包括Square矩陣中的其他產品。Cash App主要基于品牌和客戶體驗進行競爭，在品牌、設計和技術方面進行投資，以保持產品的便捷性，同時也不斷改進和擴大功能。
在點對點轉賬領域，Cash App的主要競爭對手是Zelle和Venmo。2020年，Cash App在處理交易總金額上僅次于Zelle和Venmo。三者皆為美國P2P移動轉賬平臺中的佼佼者，Cash App、Venmo、Zelle 2020年總交易額分別達到1090億、1590億、3070億美元。2020年，Cash App用戶數超3600萬，Venmo用戶數超5200萬，Zelle覆蓋范圍則超過了1.4億名用戶。
表：2020年Cash App、Venmo、Zelle的交易情況
數據來源：Statista、Square財報
圖：2016-2020 Venmo、Cash App及Zelle年處理交易額情況
（圖片來源：Businessofapps）
在功能方面，Cash App最與眾不同的是其股票及比特幣投資服務。Venmo的功能與Cash App的其他功能相似，并增加了社交功能；Zelle轉賬速度更快，網絡覆蓋范圍更廣，對于擁有網絡內銀行賬戶的用戶來說更為方便。2021年3月，Venmo的母公司Paypal宣布將允許用戶購買、消費和持有加密貨幣，而Apple的Apple Pay越來越受市場歡迎，大型銀行在智能手機應用程序上也進行了大量投資，Cash App面臨的競爭環境將越發嚴峻。
表：Venmo、Cash App和Zelle功能對比
數據來源：Statista
Part 4 未來發展
2009年成立時，“讓小企業有能力接受信用卡付款”是Cash App母公司Square的初心，經過多年發展，Square已發展成為試圖“創建一個金融技術產品的生態系統”，并通過Cash App為個人消費者打造一站式的金融服務平臺。
未來，Square將持續在產品方面進行創新。從近期數個招聘信息來看，公司正希望以某種形式擴展結賬功能，利用Square龐大的全渠道賣家生態系統在Cash App上建立新的零售支付體驗。目前，全渠道商戶（結合在線和店內銷售）占據了Square商品交易總額的大部分。面對龐大的商戶基礎和3600萬Cash App的用戶，Square有機會來連接這兩個生態系統。通過鼓勵消費者使用Cash App向Square商戶支付，Square能繞過其他支付網絡，節省支付處理成本。這對Square來說是一個機會，在保留更多支付交易的同時，幫助商家節省處理費用，并滿足Cash App消費者的需求。這是一個三贏的局面。
此外，吸引更多的新用戶是Cash App的重點關注領域。公司管理層表示，目前Cash App的平均獲客成本不到5美元；若加大渠道營銷提高這一成本，吸引不積極使用Cash App的5000萬用戶，公司將在很大程度上追趕PayPal。Square正準備挑戰PayPal的核心業務，與這個金融科技巨頭展開競爭。