組織市場參與者(由于LTH和這些市場參與者的退出，BTC可能在2023年取得豐碩成果)

2022年仍然是比特幣歷史上最混亂的年份之一

隨著FTX的崩潰，LTHs在2023年價格上漲之前加強了積累

在加密貨幣的歷史上，2022年是迄今為止最具挑戰性的一年。今年的顯著損失導致幾種加密貨幣創下歷史新低。

國王硬幣，比特幣[BTC]加密貨幣交易所FTX的突然影響加劇了市場流動性緊縮，導致其交易量短暫跌至兩年低點，因此也未能幸免。

在新的報告領先的連鎖分析平臺Glassnode評估了BTC連鎖經營的現狀。該報告還對下一個交易年度可能出現的情況提出了見解。

鎖鏈上的BTC

繼11月份導致BTC價格暴跌至兩年低點的普遍FUD之后，自12月初以來，主要硬幣出現了一些緩解。目前交易價格為17，144.23美元，“進入12月，比特幣市場變得非常安靜，”Glassnode表示。

Glassnode評估了BTC的年化已實現波動率指標，發現它處于2020年10月以來的最低波動率。這一點非常重要，因為一項資產的已實現波動性的高值表明該市場處于高風險階段。

根據Glassnode，市場相對穩定，

“BTC的短期已實現波動率目前處于22% (1周)和28% (2周)的多年低點。”

FTX的余波嚴重沖擊了BTC的期貨市場。由于投資者仍然擔心進一步的損失，Glassnode發現BTC期貨交易量處于多年來的低點。

隨著BTC期貨市場日交易量達到95億美元，Glassnode認為

“表明流動性收緊、普遍去杠桿化以及該領域許多貸款和交易部門受損的巨大影響。”

FTX內爆對BTC期貨市場的另一個影響是BTC杠桿率大幅下降。對BTC期貨未平倉合約杠桿比率的評估顯示，截至12月12日，該比率固定在2.46%。在FTX危機之前，這一比例為3.46%。

仍在BTC期貨市場，Glassnode進一步發現，期貨和永久掉期的年化交易率為-0.3%。根據鏈上平臺的說法，這代表了“一種現貨溢價狀態”

“持續的現貨溢價期并不常見，唯一類似的時期是2021年5月至7月的盤整期。這表明市場相對“對沖”了進一步的下行風險和/或做空投機者的壓力，”Glassnode報告稱。

涉過痛苦

自當前的熊市周期于2021年11月開始以來，由于2020年至2021年期間市場流動性過剩，BTC市場已經從BTC投資者每年獲得的4550億美元利潤中實現了2130億美元的損失。

Glassnode發現，BTC長期持有者的損失最大。今年6月，這批投資者承擔了全部損失的50%至80%。由于FTX的崩潰，LTH的損失在11月份達到了BTC每日市值的-0.10%。

有趣的是，這些投資者即使在面臨巨大的投資虧空時仍保持著彈性。根據這份報告，LTH在FTX潰敗后加大了BTC的積累，以收復13.90 BTC的歷史高點。

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