中國vr龍頭企業(中國元宇宙VR50強企業,利潤率高達74%,市盈率僅12倍,股價6元多?)

這是一家主營網絡游戲及元宇宙VR設備的上市公司，目前該企業下屬子公司已經連續三年入選中國VR50強。

2022年第三季度，這家企業的銷售毛利率，也就是VR設備的利潤空間高達73.9%，在A股元宇宙概念板塊中排名第7位。

而同期該公司的市盈率只有12倍，這說明如果管理層把每年通過VR設備賺到的凈利潤都分給股東的話，你買入該企業1萬元的股票，12年后就能賺回1萬元的股息。

目前，這家公司的歷史業績已經連續兩年實現了增長，并在2021年以5.77億元的凈利潤，創出了近4年來的歷史新高。

而到了2022年，該企業只用了兩個季度的時間就完成了9.14億元的凈利潤，公司今年業績的增長已經提前實現了。

目前，這家企業的股票在短暫調整了33%以后，于近期開始放量上行。

（文章的最后翻譯官會告訴大家該企業的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話的聲音很大，態度還算可以。

在交談中翻譯官了解到，公司的主營業務為網絡游戲的開發及運營。這家企業移動游戲的收入占比高達97.24%，是其主營業務。

在公司的財報中翻譯官了解到，有關VR設備的業務是由該企業的子公司樂相科技在做，并且其生產的大朋VR設備的出貨量位居全球前列。

而從董秘的口中翻譯官還得知，這家企業前十大流通股東累計持股，占流通股的比例為48.13%，這說明公司目前的籌碼比較集中。

以上是對該企業基本情況的介紹，下面我們再來分析一下公司的業績表現。

凈利潤表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，這家企業的凈利潤只有5.02億元。到了2022年第三季度，公司的業績就達到了9.14億元，同比增長了82%。

而該企業目前的凈利潤，在A股元宇宙概念板塊140家上市公司中，排名第11位。這個名次很高，說明其規模相對來說并不小。

因為在買方市場企業通常是先發貨后收錢，這就產生了賬期和應收賬款，所以在凈利潤中既包括已經收到的現金，還包含未收上來的貨款。

下面我們來分析一下該企業的現金流，來判斷出公司業績中的水分。

2022年第三季度，這家企業的凈利潤雖然有9.14億元。但同期公司因經營活動而實際賺到的現金凈額卻達到了12.22億元，同比大幅增長了550%。

在權責發生制下，一家企業的凈利潤應該比現金流量凈額要高，因為兩者之間的差額就是還沒有收上來的貨款。

而在2022年第三季度，這家公司的現金流量凈額不僅高于凈利潤，還同比大幅增長了近6倍。

這說明和去年同期相比，該企業的現金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對公司的生產經營是十分有利的。

通過上述分析我們了解到，在今年第三季度，這家企業的規模很大，并且其目前的現金流能力更強。

業績增長原因

分析公司的業績只能說明該企業在過去的表現，而只有判斷出公司業績增長的原因，才能了解這家企業的凈利潤在未來是否還有增長的可能性。

下面翻譯官將使用杜邦理論來分析出該公司業績增長的原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是銷售回款時間的縮短。

銷售回款的時間，就是公司銷售網絡游戲的賬期，也是貨款回到其賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，該企業銷售完網絡游戲之后需要98天才能收回游戲費。而現在只需要77天，銷售回款的時間縮短了22%。

銷售回款時間的縮短，對于一家公司最大的好處在于，能加快貨款回到該企業賬戶里的速度。這樣管理層就可以把這些錢投向生產經營，進而提高公司的資金使用效率，增強其賺錢的能力。

綜上所述，在2022年由于該企業的管理層提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間，這使得該公司第三季度的業績出現了增長。

不足之處

因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環節中，翻譯官將詳細分析出該企業目前存在的問題與瑕疵來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司最大的問題在于安全邊際并不是很大。

安全邊際最早是由巴菲特提出來的，它也是價值投資理論中的核心思想。

股神認為只有當一家企業的價格與成本十分接近，甚至低于成本，那么該公司的安全邊際就很大，其風險也相對來說會小一些。

下面我們來詳細分析一下這家企業的價格與成本，以及它的安全邊際。

截至2022年11月10日，這家公司的股價為7元，總股本為21.53億股，總市值為142.93億元。

總市值就是該企業的市場價格，因為如果誰想收購這家公司的話，就得花費142.93億元的代價，下面我們再來看一下該企業的成本。

在2022年第三季度，這家公司的總資產為59.39億元，在總資產中還有13億元是借來的，也 就是總負債，所以該企業的資產負債率只有21.9%。

用總資產減去總負債等于46.39億元，這就是公司的凈資產。

這也說明如果把這家公司的資產全部處置了，并還清所欠債務后，理論上說還能換回46.39億元的現金，所以凈資產就是該企業的成本。

用這家公司的市場價格除以成本，也就是用總市值除以凈資產等于3倍。這就是該企業價格與成本之間的距離，也說明公司目前的價格是其成本的3倍。

而該企業價格與成本之間的距離，在A股元宇宙概念板塊140家上市公司中，排名第103位。這個名次處在板塊中等偏下的位置，說明其安全邊際相對來說并不是很大。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持B級的水平。

而這家企業就是愷英網絡股份有限公司，股票代碼:002517

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦愷英網絡這只股票，也沒有說愷英網絡公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。