數字經濟與數字貨幣(數字經濟:大數據+智慧政務+數字貨幣)

金融投資報記者 薛蕾

數字經濟事關國家發展大局，堅持走中國式現代化道路，建設社會主義現代化強國，加快發展數字經濟的重要性日益突顯。中國電子信息產業發展研究院數字經濟戰略研究室主任高嬰勱認為，加快發展數字經濟是推動產業鏈供應鏈優化升級的迫切需要，數字經濟有利于促進資源要素高效流動和精準配置，實現產業鏈上下游及產供銷有效銜接、高效運轉，助力提升產業鏈供應鏈穩定性和競爭力。

不斷做強做優做大數字經濟，是推動建設現代化經濟體系、構筑國家競爭新優勢的戰略選擇。中央經濟工作會議提出，要大力發展數字經濟，提升常態化監管水平，支持平臺企業在引領發展、創造就業、國際競爭中大顯身手。加快發展數字經濟，促進數字經濟和實體經濟深度融合，發展壯大數字產業集群是重要抓手。可重點關注大數據、智慧政務、數字貨幣等三大領域。

大數據 市場規模將超350億元

當前，數據已成為重要的生產要素，大數據產業作為以數據生成、采集、存儲、加工、分析、服務為主的戰略性新興產業，是激活數據要素潛能的關鍵支撐，是加快經濟社會發展質量變革、效率變革、動力變革的重要引擎。面對世界百年未有之大變局和新一輪科技革命和產業變革深入發展的機遇期，世界各國紛紛出臺大數據戰略，開啟大數據產業創新發展新賽道，聚力數據要素多重價值挖掘，搶占大數據產業發展制高點。

我國是數據資源大國，大力發展大數據技術，有利于將我國數據資源優勢轉化為國家競爭優勢，實現數據規模、質量和應用水平同步提升。隨著互聯網技術的快速發展以及數字技術的不斷成熟，大數據的應用和服務將持續深化。與此同時，市場對大數據基礎設施的需求也在持續升高，我國大數據產業也快速發展。IDC數據顯示，國內大數據平臺正處于快速建設階段，預計到2025年，市場規模將超過350億元，復合年均增長率約為31.7%。

2022年初至今，數字經濟相關政策不斷落地，驗證其頂層戰略地位。2022年11月25日，《北京市數字經濟促進條例》指出，數據資源為數字經濟的關鍵要素;同日，《數據要素流通標準化白皮書》發布，重點聚焦數據要素流通過程中涉及的政策法規、制度模式、技術標準等發展現狀，為構建我國數據要素流通的標準體系奠定基礎;11月30日，國家知識產權局確定以北京市、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、廣東省、深圳市等區域為8個試點地方，從推動制度構建、開展登記實踐等方面開展數據知識產權地方試點工作，驗證數據要素化正經歷從0到1的切實落地。國盛證券認為，數字經濟時代，數據將作為第五大生產要素，深度賦能國民經濟。

廣發證券認為，云計算公司與第三方數據庫公司的合作潛力較大。隨著國內第三方數據庫公司產品影響力的擴大，其下游客戶規模快速增長，其上云后給云計算廠商帶來的客戶導流效果有望顯著增強。海外云計算廠商與第三方數據庫公司結合優勢資源，實現合作共贏的模式有望在國內展開。同時，技術原創、自主可控的國產大數據產品優勢有望凸顯。國內以互聯網和服務器廠商為代表的科技公司的大數據平臺主要基于開源技術，在軟件應用層面增加了部分自研模塊。

國泰證券也認為，國資云大數據相關廠商有望憑借可靠的黨政背景、多年的網信資源優勢、扎實的產品服務能力，成為關鍵數據要素體系中的核心抓手。

數據倉庫作為大數據智能分析的載體，有望充分受益于國內大數據平臺建設，得到快速發展機遇。華西證券認為，大數據行業經歷一輪行業整頓及產業規范發展后，重磅行業文件指引下，隨著傳統的土地要素、資本要素對于經濟的邊際促進作用越來越小，我國經濟發展有望從單純的依賴土地、資本發展向以數據為核心的數字經濟轉變。

智慧政務 政務數據要素化推進

與時俱進是時代的特征，政務服務更應順應時代發展的要求。大數據時代，如果還要靠著兩條腿走路，顯然是跟發展脫節的。只有讓民意上網，讓為民服務的工作上線，努力共建政務信息服務數據平臺，真正打造出“全程網上”的智慧政務新高地，才能讓網上服務“直通車”，把服務送到群眾的“指尖”上。

2022 年10 月28 日，國務院辦公廳正式發布《全國一體化政務大數據體系建設指南》(以下簡稱《指南》)，強調要加強數據匯聚融合、共享開放和開發利用，促進數據依法有序流動，提出到2023 年底前，全國一體化政務大數據體系初步形成;到2025 年，全國一體化政務大數據體系將更加完備。

2016 年以來，國務院出臺《政務信息資源共享管理暫行辦法》等一系列政策文件，至今在政務數據管理機制建設、地方政務數據平臺建設以及政務云基礎能力建設方面均取得了一定成效。《指南》中提出，政務數據共享供需對接、政務數據支撐應用水平、政務數據標準規范體系、政務數據安全保障能力等方面仍存在問題。中信證券認為，《指南》提出的并非全新建設要求，而是充分整合現有政務數據資源和平臺系統，對政務大數據體系進一步深化、規范化建設，有望持續提升政務信息化領域的建設景氣度。

中信證券認為，政務大數據、政務信息化應用服務廠商以及信息基礎設施和信創產業鏈廠商，均有望受益于政務大數據體系的全面建設。如《指南》強調數據共享交換一體化、數據服務一體化，即整合現有政務數據共享交換系統，優化國家政務數據服務門戶等，需要政務大數據、各領域信息化應用服務廠商予以支持。

數字政務是數字要素大背景下大數據行業落地的關鍵和重點領域，做大做強數字經濟成為共識，數字經濟有望進入高速發展階段。華泰證券認為，歷經十余年發展，政務信息化由數字服務向數據賦能穩步邁進。我國政務信息化建設經歷了從基礎業務系統到政務服務網絡再到政務服務一體化平臺的不斷升級，伴隨數字政府成為數字經濟發展的關鍵支撐，政務信息化開始關注政務大數據的生產要素價值。

華泰證券也認為，政務大數據業態豐富，可以從以下幾個層面來觀察和篩選相關企業:(1)業務形態：包括傳統電子政務、政務云平臺、大數據分析服務等;(2)收入占比;(3)股東背景，如具備中央國資背景和地方國資背景的企業;(4)估值水平。

數字貨幣 提升金融體系穩健性

數字貨幣是一種基于節點網絡和數字加密算法的虛擬貨幣，相比傳統物理貨幣具有不可造偽、點對點快捷交易、流動方便的特點。它具有較好的信息管理能力，針對數字貨幣流通的情況進行跟蹤和查詢數字貨幣能夠增加貨幣政策準確性。同時，數字貨幣的發行改善了傳統貨幣的流通形式，也減輕了貨幣生產、發行所需的人力成本;而依靠信息科技形成大數據系統，更有助于針對金融風險作出科學監測，進而提升我國金融體系的穩健性。

天風證券認為，2022年9月，各國領導人的發言體現出其對金融安全的重視程度持續提升，提升跨境交易中的本幣份額亦有望成為大概率事件。申港證券認為，在人民幣國際化趨勢下，有助于數字貨幣在跨境結算場景的推廣應用。

在國內，數字人民幣市場需求迫切，整體行業空間廣闊。根據中國證券報官微，數研所已收到來自很多行業、地區迫切希望應用數字人民幣智能合約的市場需求。比如，財政補貼、貸款、科研經費等，對資金發放對象和支付用途有嚴格限定的場景;預付資金管理、資金歸集、智能分賬等，涉及資金存管、存在多個主體之間復雜資金往來關系的場景;周期繳費、押金退還等，需要保障資金及時自動劃轉的場景;高度依賴可信信息輸入的供應鏈貿易等場景。

在這些典型場景中，數字人民幣智能合約都將展現出控制風險、保障權益、增進互信、降本增效等積極作用，為社會數字化和智能化治理提供支持。 目前，數字人民幣智能合約已在消費紅包、政府補貼、零售營銷、預付資金管理等領域成功應用，取得良好效果。

國泰君安認為，數字貨幣未來將大有可為。在貿易結算、數字化貿易融資平臺等領域的應用可期，有望改善跨境支付，為人民幣國際化注入新鮮血液;數字人民幣體系將進一步降低公眾獲得金融服務的門檻，“支付即結算”特性也有利于企業及有關方面在享受支付便利的同時，提高資金周轉效率;提高支付工具多樣性，有助于提升支付體系效率與安全。

華安證券表示，疫情以來，線下消費等實體消費受到沖擊，導致相關公司第三方支付業務同比下降。疫情緩解之后，線下消費復蘇，第三方支付行業重獲生機。疫情帶來的洗牌，集中度有望持續提升。拉卡拉、新大陸作為行業領先的企業，有望受益于此。復蘇之后，交易量提升，同時價格戰等問題解決，更好確保盈利能力。

華西證券也表示，數字人民幣作為金融 IT 行業的革命性創新試點項目，正在重構整個金融支付生態，帶來更長期的產業擴張邏輯。從長邏輯來看，數字人民幣將成為C端、B 端、G端的數字新基建，構建“十四五”數字經濟的支付底座。華西證券判斷，目前C端消費場景落地只是開端，G端和B端亦在逐漸納入，全國數字經濟的支付底座正在形成，相關IT投入(銀行側和流通側)將長期上行。

潛力股精選

美亞柏科(300188)發力數字身份證

美亞柏科作為國投智能的控股子公司、國投集團的重要投資企業，以電子數據取證和公安大數據兩大業務為基礎，按雙賽道一對一分別演進培育新網絡空間安全和新型智慧城市兩大戰略創新賽道，支撐公司由幾十億級的電子數據取證細分行業賽道進入市場空間更大的大數據、網絡安全和新型智慧城市等千億級行業賽道，支撐公司做強產業競爭力、做大業務規模和提升盈利能力，是國內電子數據取證行業龍頭企業、公安大數據領先企業、網絡空間安全和社會治理領域國家隊企業。

德生科技(002908)數據服務空間廣闊

德生科技是一卡通建設和民生服務領域的領先企業，1999年成立之初進入社保卡領域，多年深耕行業，積累起技術、生態與場景優勢，在政策利好、市場廣闊的有利外部環境下，社保卡業務奠定公司發展基石。憑借社保卡全產業鏈條優勢，公司進入人社運營與大數據服務領域，提供多種相關服務，標桿案例不斷落地，貢獻收入增長亦逐漸顯現。隨著數字人民幣快速發展，衍生數據服務想象空間廣闊。

財通證券認為，德生科技作為國內領先社保卡商以及社保IT 服務商，已基于現有人社數據孵化出就業大數據等標桿產品，并已步入規模化階段，有望以此次數字人民幣合作為基礎，探索并創新出更多衍生數據服務，成長空間廣闊。

航天信息(600271)政務IT業務有潛力

2022年三季度，航天信息新中標二十余項省市級訂單;金稅產業方面，成功中標包括四川、河北、黑龍江、吉林、深圳等地區稅務局的稅務及大數據云平臺項;智慧產業方面，公司新簽訂新疆青湖生態康養智慧園區項目。

華泰證券認為，隨著公司議價能力提升，盈利能力有望持續改善。此外，公司具備央企背景(截至2022年10月30日，航天科工持股比例40%，為公司控股股東)，截至2022 年6 月30 日，公司已為超2 萬家集團型企業提供增值稅發票全票種開具管理及稅務管理解決方案，具備組織“金稅”、“金卡”、“金盾”等大型工程經驗。華泰證券看好政策推動下公司政務IT 相關業務增長潛力。

星環科技(688031)多項技術實現突破

星環科技是國內較早專注于大數據基礎軟件研發的企業。通過自主研發，公司已實現多項技術突破。根據IDC報告，2020年公司在關鍵戰略、關鍵能力等維度評價綜合能力排名市場第四。2021年上半年，公司在中國大數據平臺軟件的市場份額為1.3%，排名第七。

申銀萬國認為，公司的軟件產品化程度較高，可以在不同行業實現廣泛布局和快速復制，已在金融、政府、能源、交通、制造業等眾多主要國民經濟支柱領域得到廣泛應用。截至目前，公司已累計有超過1000 家終端用戶，具備廣泛的客戶基礎。公司積極參與信息產業國產化進程，成為大數據基礎軟件國產化的重要推動者之一。

浙數文化(600633)數字科技貢獻增量

浙數文化是浙江省及國內領先的數字文化和數字科技產業集團。公司自2011年借殼上市至今，通過多次資本運作及業務轉型，已從一家傳統報業上市公司發展為以互聯網數字文化業務為核心的產業集團。2022年前三季度，公司實現營收39.35億元，同比增長75.74%;實現扣非歸母凈利5.05億元，同比增長21.93%。在國家加速建設數據要素市場背景下，公司參股“浙江大數據交易中心”，投身國家數字經濟建設。數據交易板塊作為數據要素市場體系的核心環節，未來有望迎來交易規模增長及場外交易向場內轉移的雙重增長。

“浙江大數據交易中心”致力于打造具有公信力、開放、客觀、獨立的全國第三方數據流通平臺，具備“牌照+技術+數據+區位”四大優勢。另外，公司深度參與“數字浙江”建設，積極承接數改項目，持續加碼融媒體技術平臺建設，不斷數字化整合文旅資源，優勢明顯。

新點軟件(688232)智慧招采加速推進

2022年前三季度，新點軟件收入增速3.2%，實現平穩增長;凈利率同比增長，經營性現金流表現向好。隨著《中共中央、國務院關于加快建設全國統一大市場的意見》、《關于進一步優化營商環境降低市場主體制度性交易成本的意見》等政策推出，各地政府數字化轉型進程正不斷加速。公司是深耕招采、政務、建筑領域的政企信息化綜合型龍頭，依托行業龍頭地位，充分發揮各板塊業務協同優勢，并持續優化內部管理體系。近年來，公司營收、歸母凈利潤保持高速增長，盈利能力全面領先于可比軟件類項目公司。

中信證券認為，公司在智慧招采領域具有龍頭地位，未來招采運營板塊具備良好的成長性，盈利能力相較于可比公司處于領先水平，2022年業績有望保持快速增長。華創證券也認為，公司作為深耕智慧招采、智慧政務、數字建筑三大領域的領先企業，后續有望憑借自身先發優勢及技術壁壘實現穩健增長。