已經崩盤的數字貨幣(數字貨幣之迷思:崩盤式暴跌的背后，是未來財富還是泡沫魅影?)
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熊貓貝貝專欄內容：地產話題第四百五十四期（NO.454）
專欄內容提要：
數字貨幣市場出現雪崩崩盤式暴跌，抓住這個好時機，和大家聊一聊關于數字貨幣的故事。
資深地產人，憑良心寫作，講人話，結善緣，有態度。
客觀行文，理性看事。 還請各位讀者朋友多多支持。
拒絕標題黨，堅持耕耘深度專業內容
（獨家內容，侵權摘抄必究，首發頭條號）
我是@熊貓貝貝小可愛，地產行業策略研究者，房地產樓市觀察者，歡迎關注。
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這是熊貓貝貝的第454篇原創文章：
24小時交易的比特幣（BTC）隨時都在制造刺激行情，就在我敲下這篇文章的時候，比特幣的行情還在跌宕起伏：
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北京時間4月18日，比特幣跌破5.2萬美元/枚。這距離4月14日創下6.4萬美元/枚的歷史新高，僅僅過去約96個小時。
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截至本文發稿，比特幣回升至5.6萬美元/枚上方。（這個數據是我發表這篇文章前一秒最終確定的行情。）
4月18日，比特幣閃崩，一小時內暴跌近8000美元，日內跌幅超15%。
與此同時，其他數字貨幣全線殺跌，按24小時跌幅計算，以太坊ETH暴跌12%，BNB暴跌13.33%，瑞波幣暴跌20.87%，狗狗幣暴跌12.87%，萊特幣暴跌20.87%，EOS暴跌23.45%。
快速下跌導致做多投資者損失慘重，24小時內，超47萬人爆倉，395億資金灰飛煙滅。
刺激！實在是太刺激了！金融資本的魅力就在于，即使有無數人折戟血虧，黯然退場，市場依然冷漠無情，還是有更多的人前仆后繼，奮不顧身，飛蛾撲火一般的入局。
黑格爾在其著作《歷史哲學》中說過一句話：
人類從歷史學到的唯一的教訓，就是人類沒有（或者說無法）從歷史中吸取任何教訓。
其實關于數字貨幣，我一直想好好寫一篇文章來思考研究，并且和各位讀者朋友有深度的分享一些個人理解和看法，正好這次行情暴跌，是個好機會。
為什么說暴跌行情是好機會呢？
因為暴漲或者狀態穩定的時候，沒有人會去考慮風險和思考問題。
數字貨幣，是個很大的話題，有很多的爭議和認知門檻，事實上，對于國內絕大多數群體而言，在金融監管和貨幣政策環境相對于內向和封閉的中國來說，其實真正意義上接觸數字貨幣投資的群體是很少的一部分人，
根據全世界bitcointalk.org的訪問數據，在排名前十位的國家當中，有五個國家把英語作為官方語言，這五個國家分別是美國、英國、加拿大、印度、澳大利亞，這五個國家比特幣投資者占比達到世界訪問量的45%。
日本、泰國、波蘭、印度尼西亞等均占1%左右，中國占1.5%。
可以預估bitcointalk上面所有英語國家的用戶占網站所有用戶的50%。據此測算，英語國家的真實用戶總和大約24萬。
可以看到在24萬名注冊用戶當中，中國用戶數量大約是24萬 * 1.5%=3.6萬。
每3個投資者就有一個在BTT論壇上面注冊。那么其它國家所有用戶之和就是 ：8.4 * 3=25萬。
可以了解到中國所有的比特幣持有用戶數量大約是21—35萬，而根據這種計算方法，全球所有比特幣投資者總數是70—84萬，中國所占比例超過35%。
取個中位數，30萬吧，比較合理，說實話和中國股民數量相比，簡直就是零頭都夠不上：
截至今年3月底，我國證券市場投資者數量已超過1.839億，同比增長12.62%。其中，自然人數量超過1.835億，非自然人（機構和公司性質）數量為42.80萬。
畢竟中國國內的金融環境和貨幣系統，是不承認數字貨幣的合法性的。投資比特幣，在中國，屬于灰色領域的投資。小眾，灰色，小規模，是中國數字貨幣投資的特征。
此次數字貨幣暴跌，正好中國央行的領導層也發表了明確的態度：
中國央行副行長李波在出席博鰲亞洲論壇2021年會“數字支付與數字貨幣”分論壇時，也表明比特幣應該受到相應監管。
他表示，正研究對比特幣、穩定幣監管規則，將來任何穩定幣如果希望成為一個得到廣泛使用的支付工具，必須要接受嚴格監管，就像銀行或準銀行金融機構一樣受到嚴格監管。
博鰲亞洲論壇副理事長、中國人民銀行前行長周小川表示，不管數字貨幣還是數字資產，都要為實體服務。要區分數字貨幣和數字資產，對于比特幣這類數字資產，并非現在要下結論，但是要提醒，要小心，在中國，金融創新的東西都要說清楚它對實體經濟的好處。
小心二字，足見重視與分量。也表明了數字貨幣在中國的當前定義和處境。
這篇文章，就和大家以理性客觀的態度，有依有據地對數字貨幣的現實屬性，進行一次有深度的思考和討論。
當然，不管是數字貨幣還是投資，都是很大的話題，今天這篇文章，主要要談的幾個要點和邏輯先列出來：
一、數字貨幣的定義是什么？
二、關于數字貨幣本質屬性的幾點思考。
三、投資炒作持有數字貨幣，最大的風險在哪里？
四、深度，關于數字貨幣的金融邏輯的幾個大膽猜想
五，寫在最后：幾個個人觀點和建議。
不管屏幕前的您，是幣圈小白，沒有任何數字貨幣認知，那這篇文章就算啟蒙之章；
如果是幣圈老手，甚至是已經有數字貨幣投資信仰的幣圈老玩家，也值得你們閱讀和啟發思考。
以微見著，洞察先機，把握趨勢，指導決策。
PS：
文章略長，內容的閱讀需要一定的時間和耐心，并且需要進行思考。
每個人的認知層次不同，不做強求，這篇文章的內容不是什么大路貨，也不是什么看完能夠帶來輕松愉悅精神滿足的爽文，請結合自身需要和認知需求理性看待。
選擇大于努力，思維決定層次，是任何時代任何環境下的重要規則。
讀者通過文字選擇作者，作者也在通過文字選擇受眾。
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一、數字貨幣的定義是什么？
從數字貨幣這四個字所對應和賦予的概念誕生起，作為資產的投資收益率，可謂是無與倫比。秒殺一切人類經濟環境中曾經或當下，有形或無形的資產增長表現力。
甚至有句笑話，在比特幣的價值增長上面，可以讓人類的貪婪和欲望，擁有更高的天花板。
世界上第一枚比特幣誕生于2009年1月3日，市值在剛剛出現時，價格還不到1美分，一美元可以兌換1300個比特幣，也就是說人民幣7元錢就可以兌換1300個比特幣。
到了2021年4月13日，比特幣一度突破64000美元關口，最高達到64778美元，此后，比特幣又連續幾天回落。18日跌破52000美元。
從曾經“一文不值”到2021年一度超過40萬人民幣的增長，說真的，就是印鈔機都沒有這種想象力。注意，這里說的是一枚比特幣。
具有極度想象力的比特幣，其實只是成千上萬種數字貨幣的代表之一，每一天，都有無數的數字貨幣誕生或消亡。
那么，數字貨幣到底是什么？
數字貨幣簡稱為DC ，是英文“Digital Currency”（數字貨幣）的縮寫，是電子貨幣形式的替代貨幣。數字金幣和密碼貨幣都屬于數字貨幣 。
數字貨幣是一種不受管制的、數字化的貨幣，通常由開發者發行和管理，被特定虛擬社區的成員所接受和使用。歐洲銀行業管理局將虛擬貨幣定義為：價值的數字化表示，不由央行或當局發行，也不與法幣掛鉤，但由于被公眾所接受，所以可作為支付手段，也可以電子形式轉移、存儲或交易 。
給大家放張圖：
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按照數字貨幣與實體經濟及真實貨幣之間的關系，可以將其分為三類：
一是完全封閉的、與實體經濟毫無關系且只能在特定虛擬社區內使用，如魔獸世界黃金，Q幣，網絡游戲里面通過充值獲得的特殊貨幣；
二是可以用真實貨幣購買但不能兌換回真實貨幣，可用于購買虛擬商品和服務，如 Facebook 信貸，國內騰訊也有類似的產品；
三是可以按照一定的比率與真實貨幣進行兌換、贖回，既可以購買虛擬的商品服務，也可以購買真實的商品服務，如比特幣和各種數字貨幣。
注意，這個定義和中國央行在2021年正式發行的數字人民幣，有本質的不同。
這個后面會在數字貨幣本質思考的環節進行說明。
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真正意義上的數字貨幣，有八個特征：
全球性、
專屬所有權、
無隱藏成本（高度匿名性）、
跨平臺、
交易費用低、
非中心化，
恒量發行，
開源代碼。
這里不展開解釋，有興趣的朋友可以自行了解相關內容。
總之，數字貨幣，就是傳統法幣以外，正在這個世界上流通的另一種形態的貨幣，根據不同的貨幣環境和國家定義，而具有了不同的屬性。
因為這個東西可以交易，并且本身的市場流通價值會發生改變，就意味著數字貨幣就成具備了資產屬性。
哪怕這個東西看不見摸不著，對于絕大多數人而言，只聞其物，不見其形，但是從定義和實際表現上來說，是互聯網時代的一種資產產物。
數字貨幣，又被定義成“虛擬幣”，或許能說明這種所謂的貨幣最本質的定義：虛構。
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二、關于數字貨幣本質屬性的幾點思考。
說了半天，也見不到實物的描述，總是比較虛幻，管窺蠡測的做法，肯定沒辦法對事物的本質進行分析和思考。
數字貨幣的代表和鼻祖比特幣是如何產生的，其實并不重要，當然也有很多陰謀論，真實與否，和比特幣本身一樣，充滿了神秘色彩。
對于人為設置的迷霧費力解析尋求真相，不如針對既定現實的事物進行深度研究，事實上上，以比特幣為代表的數字貨幣，已經在真實的世界流通，并且對真實的經濟，金融，甚至國家貿易，造成了很多直接的影響和變化，當然，這樣的影響和變化不能定性，好壞對錯也沒有得到絕對肯定的驗證，但是其影響力不可忽視。
一方面是市值：比特幣占據數字貨幣超過50%，就按50%，市值已經超過萬億美元級別，以金融資產的定義：市值賣出后就是真金白銀。不賣，就是紙上富貴。
萬億級別的市值，有多少虛高水分？那就很難說了……畢竟和股票市值不一樣，看不見摸不著。
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一方面，如果數字貨幣被作為一種貨幣受到公眾的廣泛使用，則會對貨幣政策有效性、金融基礎設施、金融市場、金融穩定等方面產生巨大影響 。
簡單說如果規模足夠大，甚至可以直接沖擊一個有流通法幣的經濟體的金融體系和經濟環境，極端情況下，取而代之，理論上也是可行的。
僅憑這一點，只要金融體系是相對保守的國家和地區，關聯數字貨幣的一切交易行為，就是灰色的。沒有任何一個國家會拿自己的金融體系和經濟環境去和一種來路不明，價值不穩定，并且流動性不可控的虛擬貨幣直接掛鉤。
就以比特幣為例最適合，到底是誰發明的，在什么地方誕生的，有什么意圖……等等的疑問，其實放到今天來看，完全沒有討論的意義，為什么？
因為這個東西已經存在，并且已經有完整成熟的交易流通體系，是事實上存在的東西了。
弄清楚東西本身的屬性，更有意義。
當今世界金融和經濟環境里面，能和比特幣產生對比的東西，有三種，法定貨幣，金融資產，還有商品。
下面就進行詳細的分析和討論：
首先，比特幣是商品嗎？顯然不是，商品的價格，不管是大宗還是消費，其實是有現實使用價值的，比特幣本質上只是一個程序，也是該程序的原生加密貨幣。這個程序并不能解決任何現實問題，也就是沒有使用價值。
其次，比特幣是貨幣嗎？同樣不是，和流通貨幣，甚至是世界貨幣美元相比，比特幣其實最缺乏的東西，是信用背書。
世界上所有現存流通的貨幣，有兩個階段，一個階段是金本位，也就是用黃金作為等價錨定，一個階段是信用本位，也就是發行貨幣的國家央行定義貨幣價值。
比特幣是全球化的，非中心的，誰來為比特幣的現實價值背書？這是一個好問題。
這里舉個例子，比如一個人，拿著美元到了外國，即使美元不能直接流通，但是對應國家和地區的銀行，只要是承認國際貨幣結算規則，那么就會進行貨幣兌換。同樣的，國際貨幣結算，就是多個國家和經濟體的信用互相承認與約束。
但是比特幣做不到這一點，如果對方不認，不接受，沒有任何規則和信用背書，也就是說，比特幣缺乏貨幣最基本的公認信用力。
最后，比特幣算資產嗎？這就是關鍵了，資產不論是有形還是無形的，同樣需要得到金融市場的價值評估和承認，才能具備資產屬性，而且真正的資產，具有三大特征：安全，增值，流動。
流動上面說過了，不具備公開的結算公信力。
安全，這一點是沒問題的，每一個數字貨幣的編碼都是獨一無二，不可復制的。
但是這個價值，就不好說了，即使是資產，也是虛擬資產，缺乏錨定的資產？
別說上個世紀法國郁金香，中國90年代的藏獒，先不說價值是否被過高炒作，至少看得見摸得著，而且至少這些東西具備資產特征的時期，各種價值特征（哪怕是炒作）也是有一定的標準的，比如鐵包金藏獒是什么檔次，什么價位……
那么對于比特幣，這個錨定價值又如何定義呢？
獨一無二不是什么什么價值，雞蛋都沒有完全相同的兩個，唯一性是這個世界上最沒有噱頭的價值基礎了。
那……為什么比特幣和一眾數字貨幣會如此火爆，價值飛漲，就值得冷靜思考一下了。
有一說一，客觀理性，完全中性，沒有立場的思考判斷，比如特斯拉老板推崇的狗狗幣，從貨幣形象上來看怎么看都像是一個玩笑：
狗狗幣形象（圖片來源：網絡）
完全沒有流通貨幣應有的嚴肅和價值表現，你說這個東西能值1元？事實上，這個東西已經超過2元了……
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這2元的定義是誰給出來的？莫名有種智商稅的感覺……買1個還行，沖著這個狗狗看著還挺逗，2元買個開心無傷大雅，那么富豪追捧，重倉購入，那就是真的有門道了。
比如下面這位：
馬斯克（圖片來源：網絡）
先不說數字貨幣這個東西到底價值幾何，外國定如何，但是在中國，關聯這個數字貨幣的交易，是不被允許的：
2017年9月4日，七部委發布《防范代幣發行融資風險的公告》封殺“代幣發行融資”，禁止ICO的同時，將為虛擬貨幣提供交易、兌換、定價、信息中介等服務也列為禁止項。
這個態度很明顯：中國金融環境現階段，不允許虛擬貨幣進行人民幣交易。
說明從國家層面，對于以比特幣為代表的虛擬貨幣，是不承認的。
而實際上，在中國對比特幣進行買賣，炒作，持有的所有人，都是需要通過將人民幣轉換成美元，并且在境外的交易平臺上實現的，所以才說是灰色行為。
至少在中國，很明確的，虛擬貨幣，數字貨幣，是灰色資產定義。以后會不會發生改變不好說，至少當前，這個屬性定義對于中國國內的經濟和貨幣環境而言，是很明確的。
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三、投資、炒作和持有數字貨幣，最大的風險在哪里？
其實說風險大小，不管是有沒有接觸過了解過數字貨幣的人，能夠耐心看到這里，其實也應該有所感覺了。
數字貨幣，虛擬貨幣這東西，本身來歷就很可疑，就算有價格表現，有流通市場，哪怕就算是商品吧，這個商品本身都存在信用背書缺失，缺乏“托底”保障，談風險，其實不對，因為本身就是風險，更不用說關聯的一切交易，流通，價值變化，包括所有投資行為最關鍵的，兌現。
如果非要排個風險等級，那么這個兌現就是最重要的一個環節。
有資本運作和金融基礎的人都知道，資本價值炒作其實對象都是價值炒作載體，不重要，什么郁金香，藏獒，股票，房子，其實只是金融游戲里面的估價對象，特別是拼市場情緒和有莊家做局的金融貨幣游戲，收割與被收割，套現離場是重點。
關鍵是，比特幣這樣的數字貨幣，虛擬資產，在任何經濟學意義上都是不合理的存在，反而席卷了世界的財富，擁有萬億美元的資產市值，這本身就是一個不合理的事情。
就好比早已習慣物理學定義并且長時間適應的人，突然有一天讓他發現，水往高處流這樣不符合邏輯的事物一樣。
比特幣這樣的虛擬資產，數字貨幣，能夠存在十幾年，價值表現如此突出，認可度如此高，絕對沒有表面上看得那么簡單。
與其說虛擬資產，數字貨幣是一個游戲，一個騙局，甚至是一個陰謀。
不如說是一場對于全世界人性的考驗，就問這么一個問題：
在中國，如果你能知道某個股票，或房價吧，在未來50年以后會崩盤，那么崩盤以前49年，因為價格泡沫產生的錢，你會不會去賺？
這就是一個很人性的問題了。但是也說出了比特幣的核心風險：
從人類歷史總結出來的經濟學，金融領域的常識來看，數字貨幣，虛擬財產，是一個實打實的擊鼓傳花游戲，和龐氏騙局一樣，總有一天會崩盤和結束，但是在結束以前，沒有任何一個參與者會相信自己就是最后買單的那個人。
被浸泡在價值增長和豐厚價格泡沫里面的人，是沒有理性可言的。
這不是什么道德批判，事實如此，別的不說，誰買個房子，持個股票，會希望價值貶損出現的？
數字貨幣，虛擬資產，擊鼓傳花的交易，談不上風險，因為這個東西，它本身就是不可預計，不可控制的風險。
從另一個角度來看，也符合投資的屬性：風險越高，收益越大，對應的虧損也一樣。
數字貨幣，虛擬資產，或許是人類歷史上，第一個范圍最大，體量最大，也是最富有想象力的風險投資。哪怕是泡沫，在泡沫破碎以前的價值變化，也絕對是沖破天際，無可比擬的。
這就像硬幣的兩面，真正的財富，真金白銀的背面，或許就是數字貨幣。
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四、深度，關于數字貨幣的金融邏輯的幾個大膽猜想
1、數字貨幣，尤其是鼻祖代表比特幣，或許是一個實驗：
“比特幣，是預示未來貨幣形態和體系的實驗”
2、比特幣，或許是人類經濟最終實現一體化的功能嘗試或預演？
關于“比特幣”的功能：在2008金融危機和程序存在傳統貨幣金融危機威脅的情況下，比特幣提供了克服法幣先天缺陷的一種嶄新思路和選擇；
3、關于“比特幣”的“開源技術”的意義：“比特幣的開源本質決定了它不會成為未來世界的唯一貨幣”。能被替代的東西，就沒有絕對價值，只有相對價值，究竟是時代的特定曇花一現產物，還是未來的趨勢，現在來說，還言之尚早。
4、溯源這個事情，雖然對市場沒有意義，但是對于數字貨幣的價值背書來說，非常關鍵。
究竟是一個鬧劇，還是陰謀，又或者革命，說不清楚源頭，一切都沒辦法塵埃落定。
5、從國家戰略層面，對于比特幣的定義還沒有完全塵埃落定，這一點很值得思考：相比于其他對數字貨幣默許或者觀望的態度，中國對于比特幣的交易限制，更像是對國內資金和群體的一種限制保護，事實上，不是還是有20多萬人，在通過各種渠道進行交易嗎？雖然這樣的交易沒有保障，但是事實上也沒有達到上綱上線的違法定義。
所以，事實上國家對于數字貨幣的態度，還沒有塵埃落定，直接定性。
6、比較主流公認的一種觀點：一場泡沫一場夢，比特幣最大的流通價值，是世界上各種灰色，甚至是涉及犯罪的黃賭毒交易結算來支撐的，這也是比特幣從誕生至今，最真實的流通價值表現，很顯然，這種支撐是不可能對應到比特幣本身的真實貨幣兌換價值的，泡沫特征明顯，所以價值波動的來源就完全沒有可靠的理由。
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五，寫在最后：幾個個人的觀點和建議。
1、中國境內的投資群體，特別是沒有發達金融市場，比如美股，港股，期貨交易的相關專業知識和經驗，建議不要輕易嘗試數字貨幣相關的投資，炒作和持有。
目前數字貨幣市場極度混亂，成百上千種名稱不一，來源不明的幣種大行其道，說魚目混珠都算輕描淡寫了，特別要說明的，是存金融資產屬性的市場里面，還沒有信用背書，也就是沒有兌換保障，對于一般的群體而言，絕對不是理想的投資環境。
這是其一。
2、對于比特幣有興趣，那就多做一些功課：
比特幣和其他數字貨幣有大量的炒作和謠言，有成功的故事，也有失敗的。
確保你清楚地明白你正在做的是什么，不要冒比你承受得起的更多的風險。這一點尤其關鍵。
投資也好，冒險也好，適當的嘗試都是有意義的，哪怕是賭博，只要能控制，體驗的價值都是存在的。
比特幣是一個讓人興奮的世界，畢竟價值變化沒有任何資產可以相比，24小時不停歇的交易，
但是如果只是在炒作比特幣，那么它就和所有金融投資市場一樣，是一個復雜而混亂的世界。而在這樣的世界里面，想要獲利而且全身而退，是很不現實的的事情。
有了足夠的了解和認知，對風險充分掌握以后，什么時候進入都來得及。
3、以比特幣為代表的數字貨幣因其波動性而臭名昭著，以至于許多傳統投資者對此感到害怕。這本身就是對正常投資的一種顛覆，如果接受不了，不建議嘗試。
最后以尼采的一句話，作為這篇文章的結尾：
如果你久久地注視著深淵，那深淵同時也在注視著你
這篇文章權當拋磚引玉，寫了一點個人拙見和膚淺思考，希望各路大神不吝指教，多多指導。
文章鄭重聲明：
本文僅作為認知交流和思考分析所用，至于是否正確合理，還需要等待時間的驗證。
并且熊貓也樂于在財富之路上的一些認知思考和理解和各位分享交流
文章沒有任何投資建議和投資引導，投資有風險，都是成年人，風險自擔是最基本的價值認知。
以上。
2021年，經濟波動和暗流涌動正在恢復平靜，但是影響視野的大霧依然沒有散去。
預祝看到這篇文章的各位朋友，能夠心志堅定，做好準備，在2021年實現迷霧沖破，快意逐浪！
文章就寫到這里。希望各位讀者朋友能夠喜歡。
或贊或罵，還請留個聲音，求同存異，共同成長。
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思考，是對世界的尊重。探索，是對未來的準備。
每個人，都沒有選擇時代的權力，但是時代絕對可以選擇人。
這是一個長期主義的時代，是一個眼界和思維決定的未來。
希望能與有偉大格局和理念的群體同行。
做時間的朋友，做時代的弄潮兒，做命運的主宰，做財富的主人！
僅以此文，與各位讀者朋友，分享。
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以上正文，來自@熊貓貝貝小可愛，熊貓地產觀，講究和追求的就是在紛雜繁亂的信息時代，輸出一種稀缺，寶貴的經驗。
這就是本人自媒體的態度和初心：不做什么大路貨，通過寫作分享，記錄對世界的認知。
熊貓不稀罕嗎？你覺得我的文章不稀罕嗎？哈哈哈哈……
不當什么專家，也不敢大言不慚說自己高明，只想通過寫作分享，心存善念，廣結善緣。