multicoin capital(Multicoin Capital:解鎖金融支付的加密貨幣路徑)

免責聲明：本文旨在傳遞更多市場信息，不構成任何投資建議。文章僅代表作者觀點，不代表MarsBit官方立場。

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來源：MarsBit

自從比特幣出現以來，人們一直在談論基于加密貨幣的金融支付的不可避免性。然而，在比特幣推出 13 年后，通過加密貨幣這條軌道的金融支付還沒有進入主流意識。

為什么加密貨幣支付一直在掙扎？而現在為什么會發生變化？

通過加密貨幣途徑進行支付的歷史性挑戰

波動性。沒有人愿意使用一個不穩定的交易媒介來支付任何東西。潛在的資本利得稅義務使情況更加復雜。

在加密貨幣的大部分歷史中，沒有可信的可擴展區塊鏈。

非托管錢包非常糟糕。移動支持幾乎不存在。

通過輸入地址或掃描二維碼來支付商品和服務并不是一個好的用戶體驗。

當時的加密支付公司——BitPay 等——主要專注于通用商務，在這方面，加密貨幣并沒有提供比傳統支付軌道更明顯的優勢。

最近的改進

1. 穩定幣。僅 USDC 和 USDT 之間就有 1000 多億美元的穩定幣，另外還有一些分散的穩定幣，包括 DAI、UXD、USDH 等等。

2. 出現了少數具有高吞吐量、低延遲和低交易費用的可擴展區塊鏈。

3. 非托管錢包在三個主要方面變得更好：通過 Web3Auth和Magic等解決方案，密鑰管理已經成為黃油；由于Moonpay、Ramp和其他產品，法幣入站加密貨幣這方面已經變得越來越好；移動錢包已經激增，例如Rainbow、Phantom和Key.

4. 這方面最大的變化是加密貨幣借記卡的興起，允許用戶花費在 Coinbase、Binance 等交易所持有的加密貨幣。

5. 加密貨幣支付開始在特定的垂直領域出現，而不是作為橫向的通用支付。

這篇文章的其余部分將闡述第 5 個變化，因為這是這些主要領域中討論最少的，在我看來是最重要的問題：了解為什么某些市場會首先采用加密軌道的支付方式。

傳統的支付模式

這是顯而易見的，但值得說明的是：現有的支付軌道相當全面，而且在服務當今大多數商業形式方面相當出色。這些系統的供應商——Visa、ACH、Zelle、Paypal、Stripe 等——幾十年來都在對各自的支付系統進行迭代。它們各自專注于不同的支付流程：你不會用 ACH 來支付咖啡，也不會用 Stripe 來支付朋友在餐廳的午餐，等等。

如果通過加密貨幣軌道進行支付將成為值得認真對待的流行，那么自然的問題是：現有的支付軌道對哪些垂直行業的服務嚴重不足？

現在有幾個垂直行業體現了這一點，我預計未來幾年會自然出現更多的垂直行業。這篇文章的其余部分將深入探討其中幾個垂直領域。

任意的、雙向的支付流程

我在 2022 年多幣種峰會（2022 Multicoin Summit）的主題演講中特別強調了這一點。

互聯網的一個決定性特征是，它能夠實現任意的、雙向的數據包流動。在此之前，所有大規模的通信媒體——電視、廣播等——都是單向的。

在互聯網的前十年，信息流大多是單向的。但社交媒體的興起改變了這一點，通過利用互聯網允許雙向數據包流動的核心特征，使每個人都能開始在互聯網上發布內容。

網上數據流的歷史與支付流相類似。如果你去一個網站，你可以很容易地用信用卡把錢送出去。但是，如果你去一個網站，就很難收到任何形式的金融價值（需要 KYC、需要連接到一個銀行賬戶，等等）。

加密貨幣使人們可以很容易地接受價值——無論是以同質化還是非同質化的資產形式——只需出示公鑰。隨著時間的推移，這將成為整個互聯網上一個更常見的設計模式。

下面是我們看到這種表現的幾個地方的例子：

首先，最突出的早期例子是 Brave 的 BAT，它允許用戶在互聯網上觀看廣告而獲得獎勵。感覺這個特定的用例并沒有找到緊密的產品-市場契合點，但圍繞這個核心行為流程，有很多有趣的行動發生。

第二，大規模、小金額的實時聯盟營銷報酬。幾乎每個電子商務商店都有一個功能，說“推薦一個朋友，得到下一個訂單 10 美元折扣”。這種模式之所以如此普遍，是因為實施一個優惠券系統比促進大量 10 美元的現金支付要容易得多。加密支付使這一點變得微不足道。如今，有一些初創公司正在這個領域進行建設。

第三，在 learn-to-earn 的系統中。企業向谷歌和臉書支付大量資金以將流量引入其財產是非常普遍的。然而，一旦用戶進入一個網站，就沒有辦法向該用戶支付費用，讓他們在該網站上轉移注意力。這是一個奇怪的歷史怪圈。如果有的話，你會期待相反的情況：如果人們在你的網站上，相對于將付款路由給谷歌/臉書，將更容易將付款路由給他們。我們預計這種設計模式將出現在游戲、教育和互聯網周圍的許多其他目的地。

圍繞著在用戶到達網頁后向他們發送價值的設計空間是巨大的，而且沒有得到充分的開發，幾乎可以肯定的是，它將成為加密支付軌道的先驅。

新網絡的啟動

我們已經寫了很多關于實物工作證明（PoPW）的文章，特別是在Helium和Hivemapper方面。代幣系統的好處是，它們可以用來克服冷啟動問題，為真正的信徒和早期的先驅者創造經濟激勵，使其在實現更廣泛的市場網絡效應之前就開始建立網絡。在地理分布的物理基礎設施的背景下，這是最重要的。一個有五個熱點的電信網絡或一個有五輛汽車的地圖網絡是可行的，但基本上沒有價值。但是，基于代幣的激勵系統已經證明有能力克服冷啟動的問題。

有一些自然的支付流需要與這些激勵系統相耦合。鑒于支付流和通貨膨脹的代幣激勵之間的自然反饋循環，支付系統必須與代幣激勵系統共存于同一個金融軌道上。

這種范式不僅適用于 PoPW. 它可以適用于任何使用代幣激勵來解決冷啟動問題的網絡。例如，Blackbird正在使用代幣激勵機制，為餐飲業建立一個加密貨幣原生的忠誠度、會員和支付平臺。每次使用 Blackbird 完成交易，商家和消費者都會收到代幣。在這種情況下，支付軌道需要與激勵系統相配合。

這種模式在極大程度上仍被低估，并將在未來幾年變得普遍。隨著這種新的激勵系統的擴散，通過加密貨幣軌道進行的相關支付也將增加。

加密貨幣原生資產的支付軌道

對于在鏈上原生表現的資產——最明顯的是 NFT——很自然地，支付流也是在鏈上。在這種支付流中，Moonpay、Ramp、Beamo等法幣上的軌道正在使使用卡網絡支付軌道的支付變得更加容易。這里重要的是，NFT 賣家在鏈上收到價值，它更有可能留在鏈上，而不是被轉回傳統金融軌道。

圍繞 NFT 的價值流動，開始時大致反映了線下收藏品的情況：從買方到賣方的單向流動（如數字藝術品銷售）。但隨著 NFT 經濟的快速發展，其相關的支付流也在快速發展。現在，NFT 經濟囊括了更快速的資產周轉、版稅支付、集體所有制、交易聯盟和基金，以及更多。

這個市場的下一個主要演變是創建閉環系統，為非技術用戶創造、展示/營銷和銷售 NFT 提供便利。這意味著什么？

今天，NFT 的創作、展示/陳列/營銷和銷售的過程是脫節的。創作是使用一些創意工具（如 Octane Render）。展示/營銷/陳列和銷售使用某種拍賣行（如佳士得，或 Magic Eden，或 Solanart，等等）。

有一些團隊，如 Portals，正在建立閉環系統，促進圍繞 NFT 的整個工作流程，從創作到展示，最終到銷售（和重新混合再銷售！）。隨著這些宇宙的綻放，它們將自然而然地支持具有各種方向的有機貨幣流的經濟。所有這些都將在加密貨幣的原生軌道上運行。

高風險的付款

有一些類型的付款面臨更高的退費率。最大的類別是成人內容和在線游戲。

OnlyFans 向創作者收取 20% 的費用，并立即向支付處理商支付 12-13% 的費用。 Passes正在建立一套工具，使創作者能夠與他們的粉絲互動，Passes 使用加密貨幣軌道進行支付。Passes 對通過加密貨幣軌道支付的款項支付 0%，并與創作者分享這些節省下來的費用。

游戲支付處理器對每筆交易收取 5-15% 的費用，而 Steam 收取 30% 的費用。此外，支付處理商經常施加 30 天的支付延遲，以減少退單風險。這些條款相當繁瑣，游戲開發商正在積極尋求解決方案來解決這些問題。

通過加密軌道的支付自然可以解決所有這些問題。Beamo 以 1% 的價格提供信用卡和多鏈支付，并將這些節省的費用轉給游戲玩家和游戲開發者。亞洲的每一個主流游戲工作室都將其整個公司的 IP 戰略轉移到 Web3 中，這并不是巧合。 Beamo 使支付無摩擦，使游戲玩家能夠建立新的社區并實現盈利。

創作者的貨幣化

創作者在其肖像權的貨幣化方面面臨著很多問題。但其中一個最大的問題是，在 Web2 系統中的支付流程缺乏透明度。如果一個創作者發布的視頻產生了 100 萬和 1000 萬的瀏覽量，就很難甚至不可能了解收入的差異。再加上其他變量，如不同的主題領域、語言或地域，創作者幾乎不可能真正了解他們在 Web2 平臺的收入流。

加密貨幣支付軌道的存在并不能神奇地解決這個問題；然而，加密貨幣軌道可以促進新型的應用和體驗，為創作者的收入流提供透明度和可審計性。我們相信，正是因為這個原因，下一代的創作者貨幣化工具將建立在加密貨幣軌道上。

例如，讓我們看一下 Arpeggi. Arpeggi 正在開創創作者貨幣化方面的一些最有趣的想法，特別是在制作節拍（音樂）領域。就背景而言，大多數現代節拍是由獨特的主干組成的，這些主干是在某種頻率上重復的單個噪音。Arpeggi 提供了一個工具集，允許音源創造者上傳音源，并允許節拍制作者將這些音源重新混合成一個實際的節拍。Arpeggi 對每個音源對節拍的貢獻進行歸因分析，然后將在該節拍的收入中自動支付流量。這可以在近乎實時的情況下發生。

雖然 Arpeggi 在真空中并沒有取代 Spotify 或解決分銷問題，但我強調它是為了展示如何為創作者重新設計支付流程和歸屬問題。許多其他創作者的貨幣化應用程序正在納入我剛才描述的 Arpeggi 的想法。如果創作者在使用獨立于 YouTube 和 TikTok 等 Web2 分發平臺的粉絲參與工具時有意義的收入流（許多創作者正在向這個方向推動他們的粉絲），我預計新平臺將利用加密軌道，因為它們從根本上改善了創作者的支付流程。擺脫 Web2 平臺有一些痛苦；因此，Web3 平臺提供的新工具必須在許多方面更好，以證明創作者的成本。

今天，創作者還沒有期待透明度或及時的支付流，我們預計在未來幾年，一些新的創作者貨幣化工具將爆發，它們建立在加密貨幣軌道上，這將重新塑造整個行業的規范和期望。諸如 Audius、Passes、Geneva 和其他許多團隊正在為這個未來而努力。

國際薪資

遠程工作的興起使為設在另一個國家的小公司兼職或全職工作的人越來越多。像 Deel這樣的公司，為擁有大量國際雇員的公司制造薪資系統，已經迅速成為獨角獸。

與任何建立過國際薪資的人交談，他們會告訴你這是多么困難。加密貨幣并不能解決所有這些問題（例如，合規和稅收），但它可以解決那些與跨境匯款直接相關的問題。Deel 在2月份宣布的加密貨幣支付，我預計這個領域還有許多公司會推出類似的功能。世界各地的很多人都希望在加密貨幣軌道上獲得報酬，而工資工具也在不斷發展以支持這一點。

加密貨幣——原生新銀行

今天有數以百萬計的人想把他們的絕大部分凈資產放在加密貨幣軌道上。然而，大多數銀行并沒有將傳統的銀行軌道和加密貨幣進行無縫連接。這給這些人帶來了很多用戶體驗的挑戰。

想一想每月自動扣款的信用卡支付。這個概念非常方便，也與加密貨幣系統不一致（該系統明確不允許第三方從用戶賬戶中扣款）。如果銀行了解到客戶將其資產儲存在加密貨幣軌道上，銀行應該向客戶發送一封電子郵件，并附上發送付款金額的鏈接。用戶只需點擊鏈接，用他們的私鑰授權付款，這個過程從開始到結束應該需要 5 秒左右。你可以想象圍繞著從加密貨幣錢包發送 ACH 和電匯付款的類似工作流程，等等。

Juno正在建立一家銀行，允許用戶在傳統和加密貨幣軌道上無縫管理他們的資金。在接下來的幾年里，這些加密貨幣原生銀行將代表數十億的支出，并將釋放出更多通過加密貨幣軌道支付的新用途。

實時支付利息

大多數傳統銀行每月支付利息。DeFi 協議，如Compound、Aave 和其他協議，是實時支付利息的。對于許多用戶來說，這是一個巨大的吸引力。能夠開一個賬戶，5 分鐘后刷新頁面，并看到賬戶余額的增長，這在心理上是很強大的。接收實時利息支付也可以通過流媒體支付服務（如 Superfluid）來促進。

線上社區

人們希望與那些有類似興趣的人聯系。在過去的幾十年里，這種愿望在許多在線媒體上表現出來，特別是 Reddit、FaceBook 小組、游戲論壇等。

這方面最純粹的表現就是我喜歡俗稱的“社區聊天盒平臺”，如 Discord、Geneva和Satellite. 人們喜歡聊天，也喜歡談論共同的興趣。他們為了一個感興趣的話題聚集在社區聊天框周圍是很自然的。

隨著越來越多的人在這些社區花費更多的時間，隨著這些人建立關系并相互聯系，隨著這些社區集體進行更多的團體商業活動，更多的錢自然會流動。我們預計這些付款流將通過加密原生軌道進行，因為將聊天盒身份連接到無數的 Web2 支付軌道是很麻煩的。然而，如果你假設社區聊天框系統中的每個人都已經有一個可以用來接收價值的公鑰，那么整合應用內的閉環支付流是很簡單的。

來聊聊支付

自 2009 年以來，人們一直夢想著利用加密貨幣軌道進行支付。我們終于準備好迎接加密貨幣支持的支付協議和業務的爆發。如果你正在建立一個新的協議或業務，通過加密貨幣軌道運行支付，請給我發電子郵件或在 Twitter上 DM 我。

責任編輯：Kate