花生價格為什么降下來了(旺季在即，節日里不可或缺的花生為什么價格卻跌了?)

十二月下旬，本是臨近年初歲末的節日旺季，但花生期貨價格卻在近期出現明顯下降。在今年國內花生預期減產大背景下，花生供給緊縮，價格旺季不漲反跌，引起行業關注。

中信建投期貨首席研究員田亞雄在接受界面新聞采訪時表示，花生旺季不旺闡述的要點是季節性特征的缺席，背后特性邏輯是需求變化。“我們跟蹤到的數據現實是2022年花生的食用消費大幅下挫，同比減少30%，這是居民出行程度下降的直接結果，也打破了食用消費偏剛性的執念，”田亞雄進一步解釋稱。

銀河期貨將農產品的價格大方向總結為“多看供給，空看需求”。目前我國花生主要用途分為食用、壓榨，和出口及留種，食用及壓榨分別約占花生消費40%及55%，此二者對花生的需求端影響較大。

從花生食用消費一端來看，11月全國疫情防控力度加大，餐飲、旅游等市場下降明顯。此外第一波感染潮也對食用花生銷量有所影響，《期貨日報》援引市場人士分析稱，預計疫情防控政策優化后短期內（3個月至6個月）消費進一步降低。

除食品端消費，壓榨端行為也牽動花生市場行情。往年油廠入市時間大約在10月底，今年9月壓榨端便已開秤收購，市場情緒因油廠提早入市積極收購而上漲。此后油廠對花生收購意愿的強弱調整，也導致今年花生市場價格一波三折。

因供貨緊缺，今年豆粕價格不斷突破天花板，花生粕因對豆粕有一定替代作用，也保持相似走勢，亦在今年呈現歷史高位價格。受此影響，花生壓榨端利潤上行，早期油廠對花生收購意愿強，形成價格支撐。“油廠壓榨利潤很高，需求不差，”田亞雄如此總結目前花生壓榨端需求表現。

但值得注意的是，豆粕價格下行，進口花生到港量增加，花生油銷量降低等多重因素疊加，致使多家機構分析認為油廠對花生價格支撐有減弱趨勢。

進入12月，大豆到港量逐步增加，豆粕價格下行帶動花生粕價格偏弱調整。油廠高價訂單開始收縮，壓榨廠榨利回落致使油廠花生壓價意愿較強。

2022/2023年中國花生減產預期顯著曾對花生行情起到支持，但隨著年后非洲進口花生將逐步到港，國內花生尤其是油料花生供給緊張情況緩解，也導致未來市場看跌預期增強。

銀河期貨認為，花生作為一個不是非常成熟且偏小的品種，整體的產業數據存在一定的缺失，盡管減產幅度的市場分歧較大，但今年花生減產是客觀的事實，機構基于市場上主流的觀點以及調研走訪的實際情況推測今年的整體產量下滑約20%左右。

我國與印度為世界前兩大花生出產國，但近年整體種植面積減少及質量下降導致花生出現缺口。2019/2020年度和2020/2021年度我國花生進口量大幅增加，兩度創下歷史紀錄，我國開始成為花生凈進口國。目前我國進口花生主要來自非洲、印度和美國，進口花生的補充會對國內市場造成一定壓力。

此外，在餐飲業客流尚未完全恢復的大背景下，部分機構也指出花生油銷量不及預期。以上原因致使壓榨廠持續下調收購價格，自今年新季花生上市后居高不下的市場價格出現旺季下跌，未來盤面利空情緒占據主導。

“若花生價格漲幅受到需求彈性的抑制，2023年年內花生價格漲幅有限，這將成為對種植意向連續兩年的沖擊，”田亞雄在2022年中國花生年會上的發言指出消費方面支撐的缺乏，也有可能對花生種植方面產生不利影響。

“近年來我國花生進口蔚然成風，或將進一步驅動非洲的擴種。另一方面，我國的花生種植成本走高且近兩年低于預期的種植利潤或抑制未來的擴種潛力，”田亞雄總結道：“以上兩點或導致花生定價權的外移風險。”