國內元宇宙第一股(港股“元宇宙第一股”將問世!商湯參與基石投資，預計10月18日上市)

頭頂港股“元宇宙第一股”光環的飛天云動近日二度啟動港交所IPO，并將于10月7日結束公開發售，預計10月18日在港交所掛牌上市。此前，公司曾于7月8日啟動首次港股IPO。

飛天云動已經形成完整的AR/VR服務網，涵蓋AR/VR營銷服務、AR/VR內容、AR/VR SaaS等業務，并且還在國內元宇宙場景應用層中建立了較高的知名度。據艾瑞咨詢統計，2021年公司的AR/VR內容及服務市占率排名第一。

最多募資7.819億港元

飛天云動此次計劃發售2.715億股，其中90%為國際發售、10%為公開發售，另有15%超額配股權。每股招股價為2.21至2.88港元，最多募資7.819億港元。

招股書顯示，IPO募集所得資金凈額將主要用于增強研發能力并改進技術基礎設施；提升銷售和營銷職能；潛在的選定合并、收購和戰略投資；開發飛天元宇宙平臺；以及用作運營資金和一般公司用途。

公開資料顯示，飛天云動前身為掌中飛天，掌中飛天成立于2008年，是一家游戲發行平臺，創立之初主營業務為游戲研發發行，2015年正式開展 AR/VR企業服務。2017年，掌中飛天在新三板掛牌，隨后在2019年摘牌退市。2021年底，掌中飛天正式更名為飛天云動，轉型進入“元宇宙”領域。目前AR/VR營銷服務業務是飛天云動最主要的收入來源。

2019年至2021年，飛天云動營業收入分別為2.51億元、3.39億元和5.95億元；凈利潤分別為0.42億元、0.60億元和0.72億元。2022年第一季度，公司營業收入2021年同期的1.39億元增加64.75%至2.29億元；凈利潤則從2021年同期的約919萬元增加315.78%至3821萬元。2019年至2021年，公司AR/VR營銷服務業務的收入占比分別為54.6%、41.9%、63.2%，2022年一季度的占比為72.3%，呈逐年上升趨勢。

研發費用方面，2019年至2021年、2022年第一季度，飛天云動的研發費用分別為1140萬元、1500萬元、2170萬元和820萬元。與國外“元宇宙第一股”Roblox公司相比，研發費用占營業收入比重較低。

艾瑞咨詢數據顯示，2021年，中國AR/VR內容及服務的市場規模（按收入計）為人民幣217億元，預期將由2022年的人民幣357億元增加至2026年的人民幣1302億元，復合年增長率為38.2%。

引入5名基石投資者

飛天云動此次IPO引入了5名基石投資者，總共認購約1.67億元人民幣的發售股份，其中安吉國際認購5000萬元人民幣、七彩靈峰認購5000萬元人民幣、浙江天子湖認購5000萬元人民幣。此外，商湯(00020.HK)認購了200萬美元(約1386.10萬元人民幣)，捷利交易寶(08017.HK)認購了50萬美元(約346.525萬元人民幣)。

而商湯在參與飛天云動基石投資的同時， 也與飛天云動訂立長期戰略合作。其中，在第一階段的深度合作中，雙方將圍繞虛擬人、元宇宙娛樂、數字藏品發行、品牌VR營銷等領域切實落地。飛天云動發揮自研引擎的效率優勢，搭載商湯AI內核，最大化產品價值與商業化潛能。而在上市后的下一階段，雙方將積極探索及拓展與地方政府在城市元宇宙的多維度合作，致力于城市的數字化、虛擬化、數據化升級。

根據艾瑞咨詢數據，飛天云動已吸引若干互聯網行業領先公司的注意，在2020年成為騰訊千帆計劃的合作伙伴，成為唯一入駐騰訊千帆計劃的AR/VR產品供應商。同時入選騰訊千帆甄選商品，成為一家頂級電商平臺的SaaS產品的認可服務供應商。

需要注意的是，公司流量獲取成本較高。2019年至2021年、2022年一季度，飛天云動的流量獲取成本分別為1.15億元、1.38億元、3.11億元與1.27億元。其中，2022年一季度，公司流量獲取成本在總成本中占比高達81.5%。