商業模式九宮格(元宇宙的九宮格框架:從What到How)
智通財經APP獲悉,國盛證券發布研究報告稱,在近期的產業交流中,該行發現元宇宙的概念已初步普及,更多的企業在思考:我們如何依托自身資源參與這場全新的變革?虛實之間,如何布局?關注元宇宙“九宮格”細分賽道,元宇宙不僅需要宏大敘事,更需要在各個底層技術上的打磨,同時關注國內外巨頭相關新產品的推出。美股標的:微軟(MSFT.US)、Roblox(RBLX.US)、英偉達(NVDA.US)、Meta Platforms(FB.US)、Snap Inc(SNAP.US)、Unity Software(U.US)等;A股標的:視覺中國(000681.SZ)、藍色光標(300058.SZ)、美盛文化(002699.SZ)、拓爾思(300229.SZ)、三人行等。
國盛證券主要觀點如下:
突破不止——大廠入局后的期待。
去年Facebook宣布將正式轉型入局元宇宙,更名為Meta。而后,微軟687億美元收購游戲巨頭暴雪,為元宇宙布局。英偉達不僅為開發者提供繪制虛擬世界的軟件,還提供了構建虛擬世界所需的算力,正式推出了構建三維虛擬世界的工具Omniverse。VR、游戲、圖形處理等皆是元宇宙的要素,而近期馬斯克報價430億美元收購推特,則有望碰撞出更多火花,突破與顛覆值得期待。
創新不斷——NFT、DAO紛紛崛起。
過去一年中,區塊鏈行業創新不斷,逐步完善協議層的基礎設施:DeFi,搭建起了元宇宙的金融體系;NFT,不僅作為未來元宇宙代表身份的一種媒介,同時與DeFi相結合使得金融體系更接近于現實世界;GameFi,Play to Earn的模式模糊了娛樂和工作的界限,新型職業更貼近元宇宙;DAO,去中心化治理模式改變了傳統治理模式,增加智能合約的占比,更適合虛擬世界中的組織治理。
該行將元宇宙分為偏硬和偏軟兩個維度分別結合分析。硬件維度可以分為三個基礎設施:算力、通信/存儲和光學顯示。而軟件維度的三個層次:數據、算法、激勵來層層遞進解讀,這就構成了元宇宙的九宮格框架。分別是:大數據、AIGC、數字資產POW、5G、隱私計算、分布式存儲、ARVR、數字孿生/3D展示和虛擬人/NFT。
算力即權力,與數據、算法、激勵這三個層次碰撞出火花。
大數據:元宇宙的本質是數據的不斷生成和處理范式變革,如何將海量數據價值充分利用需要依賴大數據技術。AIGC:邁入Web3.0,內容消費需求飛速增長。UGC\PGC的方式將難以匹配需求的擴張。AIGC將是自主的元宇宙內容生成解決方案。數字資產POW:按勞取酬,元宇宙價值的承載媒介。
通信/存儲技術的演進將會夯實元宇宙網絡層面的基礎。
在此,該行從數據、算法、激勵這三個層次與通信、存儲一一結合,分別是5G:元宇宙的軟硬件和應用的底層設施。隱私計算:可用不可見,元宇宙數據流通方案。分布式存儲:元宇宙價值存儲方式。
內容的展示和呈現至關重要,光學顯示是幫助用戶獲得沉浸式體驗的核心。
內容呈現相關軟硬件技術的成熟,打開了通往元宇宙的大門。AR/VR:元宇宙的交互媒介,云AR/VR成趨勢。數字孿生:虛擬與現實的互相映射,元宇宙交互方案。虛擬人/NFT:虛擬人不僅能夠為元宇宙帶來豐富的內容和沉浸式的體驗,也作為一種NFT,成為元宇宙中身份認證和確權的方式。
風險提示:政策監管風險;基礎建設發展不及預期。