bgb平臺幣(平臺幣BNB HT OKB那個更有前景)
幣圈近期非常火爆，比特幣突破五萬美元，DeFi市場爆發。對大多數交易者和剛剛進場的小白用戶來說，已經暴漲的比特幣令人生畏，成長邏輯復雜的DeFi難以琢磨。回看股票市場，重劍無鋒，大巧不工，像茅臺這樣的投資標的，成長邏輯簡單粗暴但幾乎無懈可擊，長期持有可以得到豐厚的價值回報。對于大起大落的幣圈，有沒有類似茅臺這樣的標的“幣茅”，可以讓投資者安心長期持有？
茅臺是白酒行業的龍頭，核心表現為業務發展確定性，有較高的品牌壁壘，并且有較強的現金流。而相應的，“幣茅”也應該滿足這三個條件。
目前幣安、火幣、OKEX三大頭部交易平臺的平臺幣中，BNB已經價格過高，HT還處于一個價值洼地，用現金流折現法可以看到其未來上漲還有八倍空間，OKB則逐漸不能滿足這三個條件。
下面就從業務發展確定性、品牌壁壘和現金流這三大角度盤點一下三大交易所平臺幣的不同，以及為何HT堪稱“幣圈茅臺”。
成長：業務發展確定性
茅臺具有很強的確定性發展預期，一方面白酒在中國市場是絕對剛需，有穩定地收益，這是其能成長的最核心本質；另一方面，茅臺本身的盈利能力能夠支持其長期價值成長。加密貨幣交易所在市場中成長的預期也十分明確，但具體到三大頭部交易所，則有很大的不同。
幣安在全球市場整體有有很大的份額。但拆分幣安的市場份額后，發現其在中美兩國都不算絕對地成功。美國有Coinbase這類合規交易所，牢牢占據基本盤。而國內有火幣和OKEX，幣安的國內用戶占比始終不高。
在全球的市場上看，存在中美兩個高地。在互聯網的發展史上，唯有中美兩個巨大的市場能夠孕育偉大的高科技公司。美國有Facebook、谷歌和亞馬遜，國內有騰訊、阿里和字節跳動。這些公司除了占據著中美兩個高地，還持續向其他國家和地區市場出兵，攻城掠地。而幣安目前雖市場份額很大，其尷尬之處在于其處在平原之上，不占有高地，在每次“城頭變換大王旗”時很難參與其中。
而OKEX在2020年11月份以前，一直和火幣一起盤踞在國內市場。在去年11月份，OKEX在一個多月的時間內不能提幣了，對OKEX發展的確定性造成打擊造成了很大的打擊。按照CoinMarketcap的2021年2月19日的數據，OKEX的現貨交易量已經是排名第16名，甚至跌出了第二梯隊。中國市場將從二龍戲珠局面演變為火幣一家獨大，籍此出現火幣開始在國內市場獨占鰲頭的局面。
總結下來，幣安目前雖業務規模最大，但卻因為合規因素未能占領中美兩國高地，此前，幣安亦在多個國家遭到審查和驅逐。2020年2月，馬耳他監管機構稱幣安未獲得在該國經營加密貨幣業務的許可，未在該國受到監管；同年7月，馬來西亞證券委員會將幣安添加至投資者警示名單，這使得其業務發展存在很大的不確定性。
OKEX因為停止提幣事件，業績出現大幅下滑，未來能否恢復，也是充滿著不確定性。而牢牢占據國內市場一哥位置的火幣，只要握住國內市場，就能抵御各類型市場競爭，其業務增長的確定性在三家交易所中為最好。
影響：品牌壁壘
從品牌角度考慮，相對于火幣和OKEX，幣安是2017年之后才發展起來的新生品牌，歷史發展周期較短。因為幣安在中美兩國的合規壓力都很大，其很難與中美兩國的大型主流機構聯合品牌宣發。這就導致了人們對幣安的品牌感受是比較活潑有趣，類同一些第二第三梯隊的中型互聯網公司，但幣安子品牌的各個業務線發展整體很順利。
OKEX因為此前不能提幣的事件品牌遭到巨大打擊。交易所最為核心的就是資產安全，充分保護用戶的資產所有權，是交易所贏得用戶信任的根基。此外，OKEX在DeFi時代幾乎默默無聞，對于聚焦行業發展風口的落伍更使人喪失信心。
再看火幣的品牌建設。火幣由于在國內經營較早，且長期注重合規建設，創始人李林秉承“不作惡”價值觀和“老好人”學霸人設，使得火幣在品牌建設中顯現出幣圈少有的“高大上”氣質。
比如在2019年12月，火幣中國與中國移動、中國電信等一起成為區塊鏈網絡服務聯盟（BSN）的14個首批成員單位；2020年9月，火幣公鏈成為BSN開放聯盟鏈的8家底層框架方之一。
也是在2019年12月，火幣承辦了海南自貿港數字經濟和區塊鏈國際合作論壇，這是全球首次區塊鏈部長級論壇，來自十多個國家和地區的14位部長級別官員出席了論壇。
再看火幣的各個子品牌的業務線。除了現貨和OTC這兩個傳統強項，火幣的衍生品市場份額也在逐步發展。2021年12月21日，火幣生態鏈Heco主網正式上線，僅僅兩個多月，Heco鏈上數據穩居交易所公鏈第一。截至2月22日，Heco 鏈上鎖倉主流資產總額已高達31.25億美金，鏈上日交易量超 300萬筆，非零地址數超210萬。此外，火幣中國、火幣大學、火幣科技、火幣labs等品牌百花爭鳴，呈現了萬箭齊發的效果。
整體上，火幣也對子品牌的使用做到了慎重而扎實的管理。
總結下來，幣安的品牌知名度最高，但風格激進，業務存在監管國家的不確定性。幣安的子品牌遍地開花，十分順利；火幣的品牌穩扎穩打，走的是偏高端的路線。火幣的子品牌亦是穩扎穩打，穩重求進。而OKEX則因為停止提幣事件影響和拉胯的子業務，拖累了自身的品牌建設。這一局，幣安和火幣平分秋色。
實力：現金流水平
茅臺是實體經濟中罕見的現金流極為強大的企業，這是其具備價值投資的重要基石。而區塊鏈行業交易所是現金流最好，也是最顛簸不破的商業模式。這是構成平臺幣價值預期較為重要的前提。所以在區塊鏈行業中，和白酒板塊最像的，只有交易所板塊。股價的部分價值來源在于現金分紅，而平臺幣的部分價值，在于交易平臺依托現金流實現回購。
三大交易所的平臺幣都有自己的回購銷毀機制。回購銷毀機制是平臺幣最為重要的價值支撐來源之一。結合2020年三大平臺用于回購銷毀的現金流統計情況可以做一個詳細對比：
2020年幣安和火幣回購數量
從上表可以看出，2020年，幣安用于回購銷毀，給BNB注入的現金流為34677萬USDT，為三大平臺之最。火幣用于回購銷毀，給HT注入的現金流為22925.5萬USDT，次于幣安，但差距不明顯。
2020年OKB回購統計
同期，2020年，OKEX用于回購銷毀，給OKB注入的現金流為7955萬USDT，不足8000萬USDT，明顯大幅落后火幣和幣安。
結合各個平臺未來的業績增長率作出預估，然后按照統一的折現率計算現值，可以得到以下結果：
三大交易所Token現金流折現估值
從演算結果看，幣安BNB的合理估值最高，為216.835美元。其次，火幣的HT合理估值為120.655美元。最后，OKB的合理估值為28.874美金。
此外，估值要結合現值來看，才能發現一個資產的潛力。以2021年2月18日的價格為基準，BNB的價格已經達到176美金，HT為14美金而OKB為9.5美金。對比現值和估值可以發現，BNB估值雖為最高，但其上漲潛力只剩23%，而HT的上漲潛力達860%，整整8.6倍。OKB呢，其上漲潛力也達到了了303%。
綜合上述資料數據，HT的上漲潛力最為突出，簡直是一手天牌。這不就是傳說中的“幣茅”嗎？
結語
從確定性、品牌壁壘和現金流三個層面分析頭部交易所平臺幣后，“幣茅”的結論已經呼之欲出。當然，有市場的地方也一定會有質疑。正如當年“八項規定”下，無數分析師認為白酒行業不行了；還有人說年輕人不喜歡喝茅臺，茅臺不行了。平臺幣也是一樣。
馬云說的好：年輕人現在不懂白酒不要緊，等他們經歷了生活的酸甜苦辣，自然明白什么是好酒。同理，只有退潮之后才知道誰在裸泳。
把握“幣茅”HT的上車機會，現在還不晚。