元宇宙概念龍頭虛擬幣(虛擬數字人:元宇宙核心基礎方向，產業鏈龍頭全梳理)

相比于其他元宇宙應用場景，虛擬人商業化實現路徑更清晰，應用場景更豐富且市場天花板更高。

虛擬數字人是指利用計算機圖形學、動作捕捉、機器學習、色彩渲染、語言合成等信息技術創造出的，存在于非物理世界中的個體，其具有外形外貌、語言能力、交互能力等多重人類特征。

虛擬人也可以作為一種NFT的形式，成為元宇宙中身份認證和確權的方式，同時，持有NFT也會獲得一些激勵，如：持有的NFT本身價值的上升，NFT所帶來的空投活動等。#虛擬數字人#

最近五年，得益于人工智能技術的突破，虛擬人的制作得以簡化、可交互性更強，進入了發展的快車道。

當前更是在建模的精細度、動作捕捉和AI交互不斷提升，虛擬人以達到寫實級逼真程度，且具備情感表達和溝通交流的能力。

虛擬數字人行業未來的主要驅動力來自用戶代際變化下的新需求，伴隨技術迭代成本回落，應用場景將擴大。

根據艾媒咨詢，2021年虛擬人帶動市場規模達到3334.7億元，同比增速69.9%；虛擬人核心市場規模205.2億元，同比增速78.7%。虛擬人有望帶動核心市場持續快速增長。

虛擬人產業鏈梳理

在產業鏈上，虛擬人的創作、制作、運營需要多環節合作，上游以“技術+內容”作為輸入，通過中游的“內容產出”環節對虛擬人提供人設、設計形象或提出需求，繼而輸出下游不同類型的虛擬人，實現豐富多樣的功能，進行不同模式的變現。

虛擬人行業上游基礎技術由海外少數公司提供，國內公司主要集中在制作和運營層面。

虛擬人產業鏈部分公司梳理：

資料來源：中信證券

對于2C的數字人，內容創作、技術支撐和商業運營是身份型虛擬數字人的三個關鍵要素，而內容是決定一個虛擬數字人成功與否最關鍵的因素。

對于2B的數字人，場景化數據、技術支撐和商業運營都是服務型虛擬數字人的關鍵要素，而渠道和場景是取勝的關鍵，先發優勢明顯。

從創作運營與應用場景兩個維度，可以將虛擬人作以下四種分類：

服務型虛擬人（PGC+功能型）、虛擬偶像（PGC+IP價值）、數字化身（UGC+功能型）、創作載體（UGC+IP價值）。

四種類別的虛擬人的應用上有著完全不同的發展路徑，制作上共用相關技術但略有差異。其中，服務型虛擬人和數字化身對于元宇宙的意義較大。

虛擬數字人應用三大場景主要有企業服務、文娛領域和品牌代言。

企業服務場景下的虛擬數字人提供虛擬主播、金融服務和在線教育等服務，具有較強的服務性質和功能屬性。文娛和品牌代言領域的虛擬數字人從事訊息播報、虛擬偶像等行業，具有較強的個性化特征和身份標簽。

2022年上半年我國虛擬人百強榜單中，娛樂行業占比30%，科技行業占比28%，文化傳媒行業占比23%，其他行業占比19%。

與數字經濟傾向于B端不同，元宇宙的概念更傾向于C端。美國互聯網巨頭聚焦VR、云計算等基礎設施，中國企業則著重發力NFT和數字人分支。

隨著基礎技術和底層硬件的突破，虛擬人將有機會賦能更多場景。影視、直播、帶貨、虛擬替身、廣告代言、數字員工，虛擬人商業變現想象空間廣闊。

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