去中心化衍生品交易所(合并后的以太坊衍生品市場狀況)
2022-12-09
之前進行的研究表明,以太坊合并將是一個買謠言、賣新聞的事件。
隨著這種情況的發生,隨著 ETH 在過去 7 天里下跌 20%,目前對衍生品市場的分析揭示了什么?
01. 以太坊期貨永續資金費率
永續資金費率是指根據永續合約市場與現貨價格之間的差異,定期向多頭和空頭的衍生品交易者支付或由其支付。
在資金利率為正的期間,永續合約的價格高于標價。因此,多頭交易者為空頭頭寸付費。相比之下,負資金利率表明永續合約的定價低于標價,空頭交易者為多頭買單。
它們與標準期貨合約的不同之處在于永久要素意味著交易者可以在合約到期的情況下持有頭寸。但融資利率的目的是作為一種機制,使合同價格與現貨市場保持一致。
下圖顯示,隨著合并的臨近,交易者支付了近 1,200% 的年化融資利率來做空以太坊。做空的規模超過了新冠危機最嚴重時期的水平。
合并后,資金費率恢復至接近中性,表明短期投機結束,資金溢價相應消失。
資料來源:Glassnode.com
02. 看跌期權與看漲期權未平倉合約
未平倉合約是指有效期權合約的數量。這些是已經交易但尚未通過抵消交易或轉讓清算的合約。看跌期權是在指定日期以特定價格出售的權利,而看漲期權是在指定日期以特定價格購買的權利。
下圖顯示看跌期權和看漲期權在合并后均已下跌。看漲期權仍然高漲,仍有超過 50 億美元有效,而看跌期權仍然相對溫和。
這表明盡管合并后的價格修正,交易者仍愿意做多。
資料來源:Glassnode.com