eth 2.0(以太坊2.0合并之時ETH并未上漲熊市如何對待ETH?)

在最近的經濟衰退中，許多人像受驚的小鳥一樣搖擺不定。以太坊2.0合并不再讓人興奮，反而讓人擔憂。以太坊事情多，合并一拖再拖。昨日ETH短時間上漲回調，上漲力不足，下午又回調下跌

對合并的誤解

合并不會:

1)降低氣費(即交易成本)；

2)允許用戶撤銷ETH抵押貸款；

3)準時交貨。

然而，合并將:

1)降低以太坊代幣的發行率；

2)合并后9個月內實現零排放，減輕銷售壓力(之后POS最終解鎖)；

3)有三個減半周期效應，

也就是合并會產生和三次比特幣減半事件一樣的效果。也就是說，合并成功后，以太坊供貨的所有還原周期將與比特幣相同，為4年。

麗都Staked Ether(stETH)是麗都協議的令牌，應該是100%鏈接到以太坊的，現在正在失去鏈接。目前利多持有的以太坊背離4%，意味著拋壓在加大。這里的信息非常明確:一些大公司和機構對合并失去了信心，他們正在拋售。

幸運的是，與Terra Luna的情況不同，抵押的以太坊是由智能合約擔保的，這意味著每一個stETH都可以被當前鎖定的ETH以1: 1的價格贖回。這意味著利多問題不是像Terra Luna那樣的支撐問題，而是流動性問題。

這種情況可能會變得更糟的是，包括Celsius在內的許多鯨魚已經進入杠桿頭寸，以利用stETH收益率。這意味著stETH的價值低于ETH，可能導致短期危機。鯨魚被迫出售，這進一步擰緊了鉤子，從而造成了螺旋式下降。

攝氏破產

Celsius在以太坊擁有價值15億美元的巨額貨幣持有頭寸。為了保持償付能力，他們開始借入穩定的貨幣，以對抗做空它們的力量。如果以太坊價格繼續下跌，攝氏被迫拋售，可能會引發多米諾骨牌效應，可能會嚴重打擊加密市場。

1按揭的ETH本質上是一個智能合約，可以換1 ETH，所以掛鉤以后肯定會回來的。但這并不意味著短期內ETH依然不會有巨大的拋售壓力。

至于以太坊為什么表現不如比特幣，我有一些理由告訴你:

1)NFT處于“只要我不賣，我就不虧”的階段。

2)DeFi和CeFi在自由落體，充滿騙局。

3)以太坊開發者正在形成派系。

以太坊的合并大概不會在8月份到來。雖然在我看來，以太坊確實比比特幣有更好的長期價值。當我們得到以太坊的合并，將是通貨緊縮和更可持續的共識機制作為權益證明。如果事情進展順利，以太坊甚至可以擊敗比特幣是儲存價值的最佳方式的論點。

當我們研究ETH-BTC圖表時，這是顯而易見的。ETH的統治地位在5月10日Terra崩潰前后開始瓦解，但僅僅兩周之后，以太坊終于打破了對BTC的強力支持。以太坊在2000美元停留了幾個星期，最終屈服于2k以下的水平。

不僅僅是升級:以太坊合并是什么？

合并可能是最值得期待的事件，不僅對于以太坊，對于更廣泛的加密行業也是如此。向股權證明的遷移被推遲了幾次或幾年，這是密碼行業向世界證明它有能力成為金融業注定的未來的機會。

這是一個微妙的事件。這很重要。更重要的是，在技術層面上，這并不是一件容易的事情，正如以太坊聯合創始人維塔利克·布特林(Vitalik Buterin)曾經說過的。信標鏈是一個并行的以太坊鏈，其中開發了權益證明機制。作為遷移的協調者，信標鏈將與以太坊的主網絡合并，因此得名:合并。合并后，之前的工作量證明以太坊的主網會特別和新的POS機制一起運營，達成共識。作為一個總的概念，它可能看起來很簡單，但過程并不容易。

首先是持續的延遲。以太坊POS的合并在過去被拖延了很多次。但對一些人來說，今年的推遲感覺像是棺材上的釘子。今年年初，人們猜測合并將在6月份進行。然而，核心開發人員對此不屑一顧，并建議“幾個月后”。

從工程的角度來看，這一系列的延遲是合理的。開發者不必急于讓合并順利進行。但是普通人很難理解這種情況。在他們眼里，拖延的時間越長，人們對以太坊的信心就越少。他們真的能完成升級嗎？

熊市如何看待ETH？

除了以太坊內部發生的事情，宏觀情緒也在最近的價格下跌中發揮了作用。如果市場情緒惡化，許多仍持有ETH作為最后防線的基金將被迫賣出，以保持流動性。對于在盧納/UST受到嚴重影響的基金來說尤其如此，比如三箭資本。

需要注意的是，目前的市場情緒確實對以太坊過于負面。目前對ETH的看跌情緒就像一年前一樣——從2021年6月到7月——在EIP 1559年之前。盡管不太引人注目，而且由于早期NFT的繁榮，對ETH的需求是穩定的。對EIP-1559的反應滯后。但一旦實現市場化，ETH又達到了當時的另一個歷史高點。

這次熊市給了我一些寶貴的教訓:

1)不要把錢放在集中交易所。在熊市期間，他們是最艱難的；

2)像20%以上的不切實際的收益，熊市時幾乎放棄幻想；

3)最后，沒有完美的通脹對沖。在經濟衰退期間，一切都在流血。

所以無論你做什么，都要小心。這個市場非常年輕，任何事情都可能發生。以太坊仍然是我最喜歡的長期投資，但毫無疑問，它正處于風暴之中。