比特幣猛漲猛跌的原因(探究比特幣隨著市值增大，近兩年暴漲暴跌現象反而愈發頻繁的原因)

比特幣在到達某一個共識高度或者加密圈子生態發展到如常規產業那樣可以合理量化自身估值以前絕不可能失去高波動性，甚至高波動性有可能還會更加頻繁。這是我近來的一些思考。

此前有眾多說法，隨著幣價上漲，市值增大，體量更大以后比特幣的高波動性特征會弱化，目前看這個觀點已經是錯的了。原本我也這樣認為且對此看法深信不疑，可事實卻是這兩年隨著幣價上漲，20000-69000高度位置的大餅波動性非旦沒見減小，反而近年內的暴漲暴跌的可能性和頻次更大了。具體大家可以結合近幾年走勢回顧。單單去年就發生兩次大的暴跌。

其中原因我想了很久，我想到兩方面：

第一，比特幣乃是無錨貨幣，既然事實無錨，也無全球一致承認的可供參照的量化估值標準，這必然是引發價格波動根本性的問題，那么在解決該問題以前價格肯定是波動無疑了。

第二，價格已然波動無疑，再來思考帖子提出的巨幅波動和頻次問題：為什么近三年以來的巨幅波動和頻次隨著市值體量增大不見衰減反而強化？

很大一個原因來自周期經驗，正由于市場對比特幣從來大起大落的尿性和周期經驗越來越熟悉，稍有風吹草動，市場會根據過去一次次有過的深刻記憶和豐富經驗條件反射地采取一致性行動。這種一致性行動帶來的結果是什么：既然四年里大的漲跌周期規律都知道，漲跌要人命的道理也都知道，那么市場的具體表現就是漲跌愈發極端化，像惡性循環的道理一樣，極端行情來了市場情緒也會條件反射地極端化，漲了要人命那還不趕緊一致追多，跌了要人命那還不趕緊跑，跑慢了尸體都沒人認得出。到最后，市場的漲跌神經將變得愈發敏感，本來小漲小跌在市場極端情緒的催化下很容易演變成大漲大跌。

這也就解釋了近幾年比特幣暴漲暴跌愈發頻繁的原因。